日本央行昨日議息後宣布，將向銀行提供的3個月期定息借貸計劃金額增加一倍，至20萬億日圓。去年十二月，日本央行已推出一個10萬億日圓相同計劃。由於這批為期3個月的借貸快到期，因此預計新增的20萬億日圓，有約一半要應付原先需要，亦即日本央行是次加推量化寬鬆政策力度並不如想像般大。
日央行會後聲明中提出經濟正在改善，且預計到一○年財年中期會保持這種溫和上升勢頭。既然日央行認為經濟形勢向好且符合預期，又有何必要加推量化寬鬆政策？更合理解釋是日央行真正目的是藉此推低圓匯改善日本出口。
自三月四日起，以3個月倫敦銀行同業拆息（LIBOR）衡量的日圓借貸息率已跌至低於美元，令其成為借貸成本最低的G7貨幣。一旦炒家大量借入日圓四處投資，可想像屆時會令日圓下跌更加明顯。看淡日圓，初步目標95。
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首席分析員 溫灼培