日央行焗開水喉

正當美國聯儲局等各國央行部署退市進程，日央行卻順應政府要求，「焗住」加碼救市，言語間，行長白川方明不禁透露該行的難處，他表示並無「奇迹般的解決方法」遏止物價跌勢，而且單靠央行不能解決通縮問題。被問到是否出於政府要求，他表示央行會聽取不同意見，同時會為其決策負責。

兩委員拒絕「就範」

日央行去年十二月引入向銀行業額外提供為期3個月貸款的措施，當時把規模定於10萬億日圓，在今次加碼救市表決中，須田美矢子和野田忠男兩位貨幣政策委員投下反對票，是自去年十月以來首次出現決策意見分歧，足見並非所有決策官員支持央行「就範」。

白川方明形容今次擴大額外短期貸款規模屬放寬貨幣政策之一，旨於降低長息和提振企業信心，但日本經濟增速已快過該行預期。另日央行在是次議息會中維持「經濟正在重拾動力」的評估。

議息期間不忘向央行出口術施壓的財務大臣菅直人表示，高度讚賞日央行最新寬鬆貨幣政策措施。亞洲開發銀行行長黑田東彥亦指出，日本消費物價已持續下滑多年，可謂當地獨有現象，警告日央行必須進一步打擊通縮。

東海東京證券首席經濟師齊藤滿指出日央行今次加碼救市，反映政府愈施加壓力，愈能從央行政策得償所願。雖然日央行早已表明通縮問題需要一段長時間才能解決，但臨近參議院七月大選，民望持續下滑的執政民主黨已沒有等待的耐性。

續鬆銀根掀起爭議

分析員預期，政府官員在大選前仍繼續呼籲放鬆銀根，估計央行或於六月作進一步行動，其中可能把短期貸款期限由目前的3個月加長至6個月，但加碼回購日債的可能性較低，因為對於政府負債佔國內生產總值（GDP）比率甚高的日本來說，此舉或有違其財政控制原則。

巴克萊資本首席經濟師森田京平認為，即使日央行現在重錘出擊也無法消滅通縮，反而令各地投資者對日本政府和央行頓失信心。

隨着日本經濟復甦逐漸站穩陣腳，日央行官員就再加碼救市勢掀起更激烈的辯論。此外，神戶大學教授宮尾龍藏數周內將加入央行填補空缺，或令日後決策增添變數。