美國橫下心，要同中國打一場匯率戰。國務院總理溫家寶就匯率的談話，理所當然是中國的官方表態，這邊廂話音剛落，那邊廂一百三十多位議員致函，要求定性中國為匯率操控國，將匯率戰拉開及貿易戰升溫。對抗的陣式已擺開，美國在造勢上還用心良苦，啟動了諾獎得主級的「御用」學者，為中國「操控」匯率提供學術理據，以及製造輿論消除中國拋售美債抗衡的疑慮。由此陣勢，顯示華府對抗姿態勢在必然。
美國鷹派抬頭，終於露出霸權嘴臉，然而逼中國就範亦非容易。中國既已表明不會屈從壓力升值，如果美國一逼即退縮，等着中國的，可能有如簽署廣場協議前後日本的命運。中美兩國開弓沒有回頭箭的狀態，一場硬碰硬的對撼在所難免。尋求化解之道，僅靠中國以和為貴的倫理思維，又怎能力挽狂瀾。因為只要了解美國的意圖，就可知這是以戰屈人的打法，中國亦只能以戰逼和。
人民幣匯價爭拗，表面理據是貿易不平衡。中國力圖說服美方，升值無助改善美國的貿赤，可能低估美國的動機。這場匯率戰的目標是戰略性的，美國的智慧難道不明白逼人民幣升值，無助改善貿赤的道理嗎？非也。金融海嘯致使美元等國際儲備貨幣弱勢，人民幣被視為乘虛而入加速國際化，雖然離自由兌換有很長的路走，但銳不可當的勢頭刺痛美元的神經，美國的戰略目標就是打殘這勢頭，誓不再容其成為歐元翻版。
日本泡沫生成與破滅的故事，背後潛在驅動的因素，就是匯率的戲劇性演變，伴隨宏觀擴張政策的失誤，貫穿日本由管制經濟到開放經濟；由經濟大國到政治大國；由外需主導到內需主導的戰略轉變，日圓匯率呈現由弱轉強，由強轉弱，最終經濟與匯價多年積弱的狀況。為甚麼內地有關匯價較量爭議，喜歡援引日本的例子，作為反面教材，就是因為中國現時的經濟現實，與日本當年有太多的相似。
最近的例子就是歐元。歐元面世以來，先是孱弱不堪，繼而強勢升值，儲備價值在美元貶值之旅到達面世後巔峰狀態。現在是歐元遭受大鱷圍獵，轉向走弱之旅，甚至爆出歐元將死的預言。曾同稱美元最強對手，歐元匯價走向同日圓一樣的「弱——強——弱」過程豈無可能？人民幣是否遭如法炮製，沒有公開的說法，但依美元的戰法不無可能。
美國咬定人民幣匯價來較量，其實是抓住了貿易、經濟、國力、國際地位的核心。從日本邁開強國之旅，到淪為美國的政經附庸，難說美國不在於收匯戰屈人之效。歐元如何發展猶未可知，但至少幾年前力足挑戰美元的觀感已銷聲匿迹。人民幣雖無儲備貨幣之實，但其強手的潛質，加上中國國力崛起之迅速，為美國維護霸權所不容，並不難理解。
只有從戰略高度理解這場硬撼的實質，中國才能對這場仗的慘烈有清醒認識，不致陷於決策誤判。與此同時，中國面對美國高壓，要有積極應對的戰術構思。中國須知「拋售美債」的戰法愚鈍不可行，而且中國雖然不會屈從壓力而升值，但並未關上合理升值的大門。如何掌握不被視為示弱地進退有據，是對付像美國這樣驕橫的對手所考究分寸的難題，中國要有解題的方法。