兩會過後，遏制樓價措施相當溫和，地產商又重新活躍，北京昨日一天內誕生三幅地王，其中一塊由金隅股份（02009）旗下的北京金隅嘉業房地產以6.8億元（人民幣‧下同）投得，該公司近月動作頻頻，包括收購三項水泥業務，並接連投得重慶和北京地皮，由於集團去年底獲得銀行的300億元信用額度，水頭充足之下接連收購，有利於今、明兩年的盈利增長。
金隅收購水泥業務在上市前已作出「預告」，集團招股亦以水泥股作「包裝」，但水泥業務只佔去年上半年收入的39%，其最近先斥資5億元收購拉法基中國海外控股所持有的三家水泥及混凝土公司股權，至此已壟斷了北京的水泥產能，再以2.4億元收購湖南和山西的水泥廠。
管理層表示收購成本約為每噸300元至330元的合理水平，而集團的水泥產能亦會由○九年的2,100萬噸增至今年的3,400萬噸。
樓價升對集團的水泥、房地產和建築材料業務均有利無害，國家鼓勵多興建廉租房給低收入人士，金隅亦是少數有經營經濟適用房的企業，去年獲得的信用額度其中有150億元便是預留給興建經濟適用房的，只是毛利率難免偏低。
金隅預期將於下月公布全年業績，摩根大通預測其盈利將增長逾40%，市盈率約12倍多，市帳率為1.2倍，無論從水泥股或內房股角度都算便宜。
不過，金隅自上市初期高見10港元之後，股價便一直反覆回落，累積了龐大蟹貨，近期走勢亦有些「小圓頂」感覺，這類股短線投機免問，但如果盈利果真有40%的升幅，下月或有博反彈的機會，長線投資亦可。
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