保誠上市新規防癲價

此外，由於早前在港以介紹形式上市的新股出現「癲價」，港交所正考慮要求將來以介紹形式上市的公司，委任過渡期受託經紀，進行港英兩地市場價差的套戥，防止再出現股價大幅波動的情況。

介紹上市 兩地齊供股

英國保誠本月一日公布，以355億美元收購美國國際集團（AIG）旗下AIA，並會供股集資200億美元，及發行優先債籌集50億美元，供股會在五月進行，六月份完成，並擬於第三季完成收購之後，再在港作雙邊上市。

惟英國保誠昨突然改變計劃，擬在供股前先來港上市。消息指出，保誠管理層上周來港時曾與港交所會面，在港上市地位與倫敦一樣，都是第一上市，情況一如滙控（00005）。由於是介紹形式，不會發行新股集資，但隨後會在港英同時進行供股。

知情人士指出，保誠加快來港上市步伐，無非是為了世紀供股收購AIA鋪路。而選擇以介紹形式上市，因為此方式只是將在倫敦的股份「介紹」來港， 是來港上市最快的途徑。

港集資防匯兌風險

保誠希望來港供股，其中最大的考慮是匯兌風險。收購AIA需以美元支付，在倫敦供股籌集的是英鎊，但英鎊近期不斷下跌，對公司並不划算，相反，港元與美元掛鈎，在港集資不存在匯兌風險。事實上，保誠昨日公布中亦指正就收購AIA進行外匯對沖。

此外，現時全球均聚焦亞洲，尤其是內地、日本及新加坡等機構投資者或基金，對保誠供股有很大需求，而且來港掛牌後，可增加75％股東通過供股的勝算，但據美銀美林證券報告預期，供股未必能獲現有股東通過。另一家在港的美資行負責人表示，大型基金很支持保誠供股。

條例准上市半年內集資

保誠公布收購AIA後，倫敦股價曾暴跌超過兩成，但近期股價已收復部分失地，在英國股市周一尾段報521便士，微升0.19％。

一般新股在上市後的六個月內不能發行新股集資，惟據《上市規則》10.08條，如發行人在上市文件已披露有關集資重大條款，而港交所亦已批准集資，發行人可在上市的六個月內進行集資，若保誠在港上市後隨即進行港英供股計劃並非不可行。

事實上，去年七月港交所便曾有一項上市決策，涉及一家在外國上市的申請人，在港上市後六個月內增發股份，以獲取現金作收購，上市委員會給予豁免。

接近監管機構的消息指，雖然今次AIA以至保誠都不會在港以公開發售形式集資，令港蟬聯今年全球新股集資王現變數，但若保誠在港上市後成功供股，亦令二手市場受惠。再者，保誠在港上市後，多了一隻巨無霸金融股，可望令港股成交受惠。