近期全球經濟體質較佳的國家，皆透過調升存款準備金率或是加息的渠道，逐漸收回市場上過剩資金，繼巴西在二月二十四日調升存款準備金率後，澳洲於周二則再次調升基準利率，為自去年以來第四度加息。
觀察巴西股市自調升存款準備金率至今為止不降反升，現價距離○八年所創下的歷史高點更加不到一成空間，領漲拉丁美洲區股市的指標性效果值得投資者期待。其實當一個國家的股市創新高，代表幾乎所有投資該市場的人都賺了錢，巴西強勢的表現，令人憧憬仍有上漲空間，對於帶動整個拉丁美洲的表現也具有領頭作用。
目前巴西在區域股市中並非獨強的狀態，同樣位於拉丁美洲的墨西哥、阿根廷、智利及哥倫比亞等地股市，在一月及二月間，就已相繼突破歷史新高。相較新興市場最具代表的其他金磚三國：中國上證指數距離高點仍接近一倍，俄羅斯離高點亦有7成多的空間，突破的難度重重；印度則相對表現不俗，距離前高點僅差距三成不到。
由於今年整體景氣仍是整固上行，在全球股市重回上升格局下，布局於可能股市最先突破新高的國家，相形之下勝算較大。
拉丁美洲今年雖然在三大市場中修正時間最長、幅度最大，但主因是歐洲主權債信警報尚未解除，使投資者風險意識升高，而拉美市場○九年漲幅位居第一，當投資者潛在獲利機會較高底下，便成資金流走的提款機。
股市往往具有領先經濟基本面的特性，一個國家的股市表現愈強勁，暗示該國的經濟增長動能愈強，才能造就股市創下歷史新高的強勁表現。
拉丁美洲股市經歷去年的大漲，今年以來隨全球股市同步修正，反而提供市場喘息的機會，未來市場逐步消化加息及歐債危機等負面憂慮後，股市表現將回歸反映基本面的復甦。
筆者建議，經過一、二月修正期，新興市場的跌幅開始有逐步回穩的迹象，但三月份新興市場仍然呈現區間調整的機率較高。短線上，拉丁美洲若能藉此確立長線底部支撐，將可望展開另一波上漲行情。投資者可進一步觀察美國股市後續走勢，以及歐洲債信風波能否逐漸平息，來選擇投資拉丁美洲的時間。
看好拉美地區經濟增長的投資者，可以區域型基金投資拉丁美洲市場，不僅降低單一新興國家或產業的投資風險，更能藉此參與拉丁美洲經濟躍升的機會。
灝天資產管理董事 楊偉基