本文重點
ASM太平洋（00522）去年業績，於首季出現虧損後，其後三季急起直追，儘管仍稍低於○八年，但已相當接近，公布後股價頗佳，而表現已有反覆。去年純利9.35億港元，較上年的9.73億元減少4%，每股純利2.38元，已派中期息20仙及特別股息40仙，將派末期息1.2元及特別股息40仙，全年股息2.2元，已較去年增加15.8%。
半導體業由去年第一季見底復甦，產銷裝嵌及包裝設備的ASM自然受惠，LED業務開始蓬勃，ASM亦已推出LED塑料系統，去年銷售額減少10%，毛利率則升1.5%至41.3%，毛利只跌6.7%，經營支出減少12.6%，因而純利只跌4%，淨利率由18.5%升至19.8%。
去年ASM的純利是按季上升，第四季純利4.59億元，是全年之冠，是最蓬勃的一季，機械設備使用率已飽和，相信需要增加資本投資，去年底存款12.53億元，於派發末期息後只餘約6.2億元，去年股息比率高達92.4%，今年能否維持比率，值得關注。
市場是看好半導體裝嵌設備，ASM表示上半年將較去年為佳，下半年存在不明朗因素，仍待觀察，從正常估計，今年全年增長是可以預期，只是增長多少，成為後市關鍵。
「退市」影響產品銷售
ASM現價73.45元，市盈率30.8倍，息率3%，中國仍在刺激消費，例如家電下鄉等，估計市場消費仍有增長，但在持續刺激下，能否維持強勁增長，值得注意，而各國正在部署退市，對經濟的影響仍待觀察，ASM的產品不限於內銷，亦有相當外銷，因此，其銷售或受全球經濟所影響，不限於中國。
ASM去年高位為80元，暫成雙頂，能否第三次得以突破，存在疑問，如升至80元，息率只有2.75%，市盈率高達33.6倍，已是相當高水平，因此，現價再升的幅度已不大，值博率低，如作調整，再行考慮。
葉心