不過，炒家的觸覺最為敏銳，深圳創業板開戶也不是遇冷嗎？推出首日即炒個不亦樂乎。股指期貨此類容易搵大錢的機會，炒家還不乖乖就位嗎？

三大死穴阻散戶參與

門檻高、槓桿低、限制多──被視為股指期貨的三大死穴，開戶資金需50萬元（人民幣‧下同），已排除了90%的散戶投資者在外，又要有商品期貨或參與模擬期貨的相關經驗；最低保證金12%（期貨公司再上浮3%至5%），槓桿比率約6倍，與恒生指數期貨的槓桿比率12倍多相比又遜色得多，但不要忘記，A股暴升暴跌屬家常便飯（雖然已有停板機制）；投機持倉僅限100手，每手合約值100萬元，約相當於1,200萬元，大戶可能覺得乏味，散戶又未准入「賭場」，這場遊戲誰會參與？

中國證監會設立如此多「障礙」自有其道理，在3年前曾進行的模擬交易中，結果有80%以上的人輸錢，令監管當局不得不起戒心，反覆推磨再三，以免散戶成為大戶的「點心」。股指期貨是名副其實的「零和遊戲」，散戶若與大戶「對賭」，無論財力、智力、心理、資訊都輸蝕，但即使不直接參與；大戶「玩」指數，散戶也難免被波及。

有內地報章打趣說：以後可以喊「爹」了（跌與爹普通話同音，為內地股民所忌諱）。

股票市場只可買升不可買跌是不正常的，牛市時A股市盈率升至60倍過外，太多的金錢追逐太少的股票，何不讓市場自行調節？

成為風險管理工具？

有統計顯示，在次按危機爆發後，有期指的市場平均跌幅低於無期指的市場，但以此比較並不公平，因無期指的市場通常規模較細或發展未成熟。

何況，期指只涉及短線的操作，怎可用作股市長線走勢的分析基準？期指推出可能會造成短期的較大波動，大戶欲沽出大批股票，必先沽空期指鎖定利潤，順勢製造恐慌氣氛。因此股市下跌，淡友往往成千夫所指，美國亦一度限制股票的沽空活動。

股指期貨是風險管理的工具？或是投機炒賣武器？在中國人眼中，可能無一不可炒作：大蒜辣椒可以炒，黃金期貨登場時也可偏離現貨值。

聶世達