滙控粉絲Chris：望重上「紅底股」

去年三月滙控公布業績後即宣布「世紀供股」，股價數日間跌落33元。輾轉一年，滙控又將公布業績，股東們引頸期盼。

滙控一直是本港散戶的愛股，現年三十多歲、從事文職的翁先生（Chris），在○二年開始投資滙控，見證了過去幾年滙控股價的起跌。「滙控最吸引我的是其穩定性，尤其每年的股息收入有4至5厘。」持有三手滙控、自認是滙控「粉絲」的他說。

八年「情意結」不作他選

Chris投資滙控主要作長線儲蓄用途，但滙控仍一直佔其股票投資的五成以上。對滙控的信心，加上八年的「感情」，令他心甘情願供股。「當時身邊的朋友選擇沽出供股權，我自己的經濟環境亦不算太充裕，但我仍選擇供股。」他說。

滙控的管理質素好、高透明度、業務多元化等，都是Chris鍾情的原因。即使滙控股價曾跌至33元低位，Chris亦毫不擔心，「因為滙控的過往表現很好，加上派息穩定，我相信股價回升是遲早的問題。」Chris去年雖然一度失業，但期間亦沒有考慮沽出滙控套現。他指出，除非將來出現嚴重的周轉困難，否則也不會沽出滙控，反而會以月供方式繼續吸納。

滙控即將公布業績，作為小股東的Chris相信，今年其業績必定會較去年好，而只要滙控業績改善幅度大，要重上「紅底股」亦非難事。加上近期滙控將行政總裁辦公室搬回本港，他認為有利於滙控將來向內地發展。他亦承認，本港散戶對滙控的信心，亦為股價帶來一定支持。市場上雖然有其他的優質銀行股，例如渣打，但他經過比較後，仍是選擇滙控。無法解釋的部分，可能正是本港散戶對滙控的「情意結」。

論業績渣打勝一籌

最近兩次公布業績，渣打的表現都優於預期，如○九年三月公布的○八年全年業績，盈利上升約17%，成為逆市奇葩；相反同期滙控盈利卻倒退七成。渣打去年八月公布的中期業績盈利達18.8億美元，優於市場預期；同期滙控公布的業績則是純利倒退57%。渣打近年業績不俗，相信與其積極發展新興市場業務有關，而滙控近年亦加強發展亞洲新興市場，以迎頭趕上。

滙控跌得殘彈得快？

滙控股價○七年曾上試142元高位，但自去年三月二日宣布「世紀供股」後股價即急跌，至同月九日，股價更在一度下試30.56元（經供股因素調整），比○七年高位跌近八成。雖然其股價去年曾升至近百元，但受杜拜世界及歐洲市場不穩影響，曾試穿80元。

渣打股價在○七年尾的高位為272元，去年三月三日一度下試66.1元，較高位跌近76%。但在八月初，股價已較低位大幅反彈，十一月更一度重上218.8元。論反彈速度和力度，渣打似乎比滙控更勝一籌。然而，跌得殘或者會彈得快，未來滙控股價會否大幅跑贏？股東們惟有拭目以待。

渣打粉絲藺常念：不負「股王」之名

富昌證券總經理藺常念則是渣打的「粉絲」，○八年他以100元左右沽出手上的滙控，反而以110元買入40手渣打。他表示：「散戶向來喜歡炒業績，我估計下周渣打股價有望炒上195元。當環球經濟轉好，市場隱憂解除，明年下半年，渣打甚至有機會重上272元高位。」

他深信滙控、宏利（00945）和渣打統稱「香港金融三大股王」，不過金融海嘯之後，就只剩下渣打穩住「股王」之名，滙控的「神話」亦隨供股事件幻滅，此事帶出兩大重點，就是「世界會變和人會犯錯」。

攻新興市 高層有遠見

藺常念指，渣打的業務並非集中歐美國家，而是新興市場如亞洲、非洲、中東等地區，同業競爭較小之餘，發展空間亦大，重點是去年金融海嘯對它影響較低。在金融海嘯發生時，渣打的資本充足比率沒大問題，但它卻是第一間國際銀行首先進行集資，可見其管理層十分精明，能夠把握時機作出明智決定，令渣打集資之後的股價穩步升上100元。他估計，由於渣打去年壞帳不多，基本面向好，預計渣打去年會有15%的盈利增長，而滙控的盈利增長料有50%，但只是因其○八年的業務做得差吧。

「渣打屬於長線及退休投資之選，所以未來都不會沽出。而且渣打都有150年歷史，亦有令港人值得懷念的地方，不過派息不算多，未來應該增加一些。」藺常念笑言。