22/02/2010

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Smart Money:金磚 歐豬 金鑽 經濟實力大不同

「鑽」、「磚」及「豬」這三個中文字的讀音相近,金融界更善用這三個字來包裝成「金磚四國」(BRIC)、「金鑽十一國」(N-11)及「歐豬五國」(PIIGS),用以形容不同經濟「體質」的國家。到底這三組詞語代表怎樣的經濟體?當中誰較優勝?

金磚四國(BRIC)經濟領先全球

高盛證券的吉姆‧奧尼爾(Jim O’Neill)於○一年首次提出「金磚四國」(BRIC,巴西、印度、中國、俄羅斯)的概念,其後他亦預期「金磚四國」將超越意大利、法國等發達國家。

中國不足20年趕美

「金磚四國」去年第三季的貿易額按季攀升7.5%,四國的人口已佔全球40%,奧尼爾認為中國經濟規模會在二○二七年或與美國並駕齊驅。事實上,中國去年已成全球最大出口國,生產力同期攀升8.2%,內地去年第四季國內生產總值(GDP)按年達10.7%。

金磚四國另一位成員巴西,除了是第一大的食糖國外,亦是第三大產油國,內需佔人均GDP約60%,去年第三季GDP按年縮1.22%;印度擁有12億人口,為全球第二大人口的國家,且國民年輕,生產力高,當地的科技業發展迅速,吸引眾多跨國企業進駐,該國去年第三季GDP為7.9%,成中國的競爭對手。

俄羅斯去年GDP達39萬億盧布(約10.14萬億港元),較前年跌7.9%,且其過分依賴能源出口,隨原油價大幅回落,對該國帶來負面影響,市場料其今年會被剔出「四國」,屆時「BIC」會取代「BRIC」。

歐豬五國(PIIGS)恐拖垮歐元區

「歐豬五國」(PIIGS)由「歐豬四國」(PIGS,葡萄牙、意大利、希臘、西班牙)演化而成,原指四隻在經濟向好時的歐洲「金豬」,後來在金融海嘯後,四國加上財困的愛爾蘭,變成同為債台高築的「黑豬」,恐怕再令世界陷入衰退。

希臘債務「冠絕」歐盟

「五國」的不明朗因素拖垮歐元匯率,令歐元兌美元年內跌約5%。據歐盟間的條約《馬城條約》及《哥本哈根條款》規定,國家債務不可高於GDP的60%,財政赤字則不能多於GDP的3%,但各國明顯未能達標。

希臘經濟體只佔歐盟的2.5%,對沖基金看準希臘的弱點,於當地股市沽空股價,大批資金緊隨撤出當地,引發南歐債務危機。希臘的財赤佔GDP12.7%,公共債務佔GDP約110%,「冠絕」歐盟。

總括五隻「歐豬」,愛爾蘭經濟最嚴峻,去年第三季GDP為按年負7.4%,今年一月失業率高企12.7%,西班牙去年第四季GDP為負3.1%,失業率處18.8%高位。

金鑽十一國(N-11)新興國潛力龐大

「金鑽十一國」(N-11)成員包括菲律賓、孟加拉、埃及、印尼、伊朗、南韓、墨西哥、尼日利亞、巴基斯坦、土耳其及越南,是高盛繼「金磚四國」後再創的投資概念,意味新興市場崛起。

伊朗在一九七三年從西方石油財團收回石油,受惠於油價累積升幅,國家每年石油收入已增加至約200億美元,帶動當地經濟多年來高速發展。

印尼於去年第四季錄得5.4%經濟增長,去年全年經濟增長則為4.5%。