近日的跌市也是由市場憂慮內地政府的宏調政策所引起，回看最近一次內地政府因通脹而出手的調控是○八年中，相信當提起搶米及超市的公仔麵及罐頭加價事件，大家也會有些印象吧，當時港股亦因市場憂慮中央的調控，而一度出現約兩個月的調整，當時恒指及國指由五月初至七月分別約下跌18%及25%。

物美中短線可吼

再追溯至○四年初內地政府因物價持續上升而作出多次調控時，恒指下挫的幅度更高達36%，歷時長達五個月，雖然過往並不表示將來，然而世事很多時卻是不斷在歷史重演，相信經過多年的改革及累積經驗，及現時外圍經濟仍然疲弱，今次中央的調控手段應會較○四年成熟得多，力度亦應相對輕微，故以○八年度那次來推測，料恒指及國指可能還有約5至10%的下跌空間。

嫻嫻亦將○八年五至七月期間的不同股票表現作比較，當中表現比較好的也是一些食品股，如康師傅（00322）、中糧油（00606）、中國食品（00506）、及有加價概念的超市股，如物美（08277），相信今年投資者換至相關股票作短中線持有，表現應能跑贏大市。

此外，投資亦可將小注資金換入至一些受惠政府政策傾斜的股份，如環保概念、農業及新能源的相關股分，筆者將於未來數周跟大家作較詳盡的介紹，以便讀者新一年重新整理投資組合時作參考之用。

思捷受惠行業好轉

未來數周相信仍然是波動的調整期，恒指服務公司亦會於周五調整指數比重，內銀股的比例或會有所調整，現時華潤置地（01109）及百麗（01880）便是被納入指數內的大熱，故相關股份走勢或會較為波動，短炒的投資者可多加留意。

而未來數周，要入市便應選擇一些與內地退市相關性較低的股份，將於周三公布業績的思捷環球（00330）可以考慮，因集團受中央政策影響輕微，加上市場對其業績期望十分之低，相信應不會出現遜於預期的業績，另近日H&M公布的十二月銷售數據理想，反映行業經營環境出現好轉，相信思捷亦能受惠。

獨立股評人 陳秀嫻

（作者為註冊持牌人士）

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