私募基金開山祖師Kohlberg Kravis Roberts（KKR）的投資表現向來所向披靡，但近年金融海嘯威力之巨大，連KKR亦吃盡苦頭，旗下基金回報大受影響，促使其創辦人克拉維斯及羅伯茨反思公司出路，最終從「股神」巴菲特身上找到答案，並對KKR進行連串改革，務求在競爭日趨激烈的私募投資界找到新方向。
坐擁巨資 收購靈活
在克拉維斯眼中，巴菲特可以隨心所欲地進行任何投資，從來毋須籌集資金，因為其投資旗艦巴郡坐擁巨額現金之餘，巴郡的上市公司地位同樣是收購業務的籌碼。克拉維斯直言：「這一切是『完美的私募基金模式』，它（巴郡）有一些勝過我們的優點，我們很想自行創造那些優勢。」
事實上，早在○七年銀行開始收緊信貸時，KKR賴以起家的槓桿收購業務模式開始受到衝擊，估計過去兩年全美共有543間私募基金持有的企業破產，當中包括KKR旗下地產融資機構Capmark。克拉維斯與羅伯茨着手研究公司改革路向，最終得出四大改革目標。
謀上市增融資實力
首先，要好像巴郡一樣擁有發行新股來支付收購代價的能力，KKR上市屬事在必行，更訂出今年初正式在紐約證交所（NYSE）上市的計劃。第二，成立內部投資銀行部門，令KKR持股企業能夠取得更優厚的貸款條款，同時節省支付予投資銀行家的費用。第三，投放更多精力和時間到少數權益或合營投資項目。第四，引入新的員工管治手法，既要配合KKR急速的擴展步伐，同時保留其組織緊密的文化。
KKR的改革計劃推行至今絕非一帆風順。以內部投資銀行部門為例，由於KKR的投資經理一直跟其他投行關係密切，起初對成立投資銀行部門的構思反應冷淡，最終要由克拉維斯和羅伯茨一錘定音，「勒令」公司上下廣泛採用該部門的服務。
不過，克拉維斯明白，KKR跟巴郡始終存在根本分別，坦言KKR永遠不能成為「東岸巴郡」，尤其因為巴郡擁有長達32年的保險業務經驗，坐擁1,100億美元資產。惟私募投資公司Madison Dearborn Partners主席坎寧認為，改革對KKR而言非常合理，又若然「實驗」成功，甚至可以為整個私募基金行業找到新出路。