外匯基金於○九年表現相當波動，由首季投資勁蝕335億元，第三季在股、匯、債的投資大賺，該季投資收入更錄得719億元的新高季度水平，但第四季又降至僅得98億元。陳德霖解釋，第四季投資表現主要受季內股市反彈力度減弱所致，以致來自股票收益減少。

投資港股賺489億

按全年計，外匯基金的投資收入主要來自股票的投資收益，其中港股組合的收益達489億元，其他股票收益則達487億元，兩者合共976億元，佔整體投資收入91%。

由於其他貨幣兌美元升值，年內錄98億元的外匯投資收益。至於○八年收益顯著的債券投資，去年則出現7億元虧損，主要受累於市場憂慮美國政府債券供應過度，及退市不明朗因素導致美債孳息率急升。陳氏預料，債券組合今年將受到美國及全球息口走向的影響。

預告金融市場不穩

年內財政儲備分帳335億元，而所持港交所（00388）股份的策略性資產組合，估值收益為43億元。期內外匯基金累計盈餘增加728億元。

○九年外匯基金的投資回報率為5.9%。陳德霖展望未來全球金融市場仍存多項不穩定因素，雖然實體經濟已開始復甦，但其力度和持續性有待觀察，整體基調依然脆弱，加上各國退市時機未明朗，將對全球的資金流向帶來不確定因素。在利率、資金流向及匯率走勢欠明朗下，全球資產市場或會出現較大波動的風險，加上外匯基金特有的投資模式，他認為今年並非適宜太進取投資的一年，金管局則會繼續持盈保泰，審慎管理外匯基金。

資產總值大增38％

他續指，一月至今市場波幅不少，投資情緒亦有上落，正顯示市場的不穩定性，難以預測外匯基金今年的表現，最好是從中長線角度來評估表現。然而，金管局在符合外匯基金投資目標下將盡量提高回報，故會考慮作多元化投資，包括投資不同市場及產品。金管局副總裁余偉文補充，該局會審慎及循序漸進地進行多元化投資；至於人民幣的投資，雖然回報具潛力，但亦要考慮其可兌換性及資產流動性。他又說，截至去年底的外匯基金總資產增38%至21,517億元，主要因資金流入所致。