當中，最為看好的是中國，預料經濟增長將升至9.8%，明年將達9.0%水平。資金流動性持續增長，對經濟有所支持，預料貸款及貨幣供應增長應達20%。出口反彈及政府鼓勵內需，亦有利經濟發展。私人消費增長，有望上升至今年的9%。貸款金額預料上升18至20%左右，今年新增貸款將達7,500億元人民幣。

香港方面，近日資金出現外流，但花旗預料本地國內生產總值將按年增長4%。另外，人民幣升值預期，令更多資金流向香港，令通脹有機會重臨。個人消費開支、出口改善及固定資產投資重臨，亦推動香港經濟增長。企業盈利增長及投資信心能否恢復，成為港股能否再升的動力。

科技業料受益

台灣去年經濟大幅收縮後，花旗預料當地今年經濟增長達4.3%，而明年更達5.0%。在全球經濟復甦下，預料對科技行業有所裨益。另外，中台兩地將於上半年完成首階段兩岸經濟合作架構協議（ECFA），令雙邊貿易及投資將持續增長。

現時於上海及深圳證券交易所上市的A股約有1,550隻；在本地上市的股份則有1,275隻；台灣證交所上市的股份約有700隻。投資者要從眾多股份中，選出合適的股份作投資，是一大難題。

另方面，投資者參與投資之時，往往只從小型的股份着手，主因可以同一個金額購買更多股份。但是中小型股份的成交量極少，加上業績波動性大及資訊流通不足，往往令投資者難以捕捉升勢。

主攻中港股份

近日花旗集團推出「中國風雲基金」，此基金本身會經過撞擊測試，包括市值及盈利篩選後，再作一系列比較後，會選出中港台合共約60多隻股份作投資。

基金的中港台三地持股比例為6：3：1，大約選擇60至70隻股份作投資。據花旗提供歷史倒流測試顯示，由一九九八年三月一日至二○○九年十二月二十四日止，基金的表現較三地的綜合指數回報優勝，只有三年較綜合指數回報為差。

康宏投資研究部