根據數據，去年十二月是經濟的重要轉捩月份，當月出口轉負為正增長有着關鍵作用，十二月ＧＤＰ錄得百分之十點七的增長率，經濟迅速駛上了快車道。同時消費物價同步跟進，十一月由負數轉正後，十二月即由百分之○點六上升到百分之一點九，呈現急步疾走之勢。數據迫使人們思考兩個問題：一是經濟增長「保八」是否有量有質；二是經濟增長效益如何。

表面看，中國經濟三頭馬車——投資、出口、消費都提供了拉動作用，但由上述轉捩時點可見，出口拉動仍較為重要，這與海外邁向復甦不無關係。經濟增長帶有很強的恢復性，增長動力結構的調整既不明顯，也不可持續。消費仍明顯受制於收入增長有限，收入差距擴大，以及高樓價的侵蝕，低社會福利保障都限制消費的興旺。如果結構調整無成效，經濟駛上快車道不過是簡單回復危機前高增長形態，質素尚無收穫可言。

內地ＧＤＰ可觀增長，甚至超日趕美，這個量增的數字遊戲，仍然不能掩蓋人均ＧＤＰ世界排名逾百位之後，遠遠落後大多數國家的現實，並且在此基礎上的貧富差距及地區差異，有惡化無改善，從九七至○七年，工資佔ＧＤＰ的實際比例由五成三降至四成三，以及民眾稅負排名世界第二，顯示在長期的高增長中，國民收入及生活質素改善有限，完全未能同步分享經濟增長的成果，其效益無法在國民滿意度上體現。

在經濟結構矛盾得不到解決，可持續發展難以實現，眼前的高增長可能是另一次循環的起點而已。人行在銀根上的頻繁動作，讓市場揣測高增長背後的通脹升溫。宏觀預測專家預計年底通脹率超過百分之三，甚至達到百分之四或五，跟○四年、○七年差不多。然而，去年十二月單個月份通脹率已飆高一點三個百分點，高通脹作為高增長的「副產品」如影隨形，將促使政策收油慢車。

一方面是經濟加快升溫，另一方面是通脹來得急驟，都迫使央行加息去撲滅。無論官員嘴上說寬鬆還是適度寬鬆，實際上收緊銀根、逐步退市已勢在必行。中央在鼓吹信心變黃金的利好時，不能忘記貨幣救市的後遺症。近期跌市已顯示對政策收緊的預期形成，資產市場被這種預期推動的調整要一段時間才能穩定下來。

內地經濟去年一個翻身，造出Ｖ形恢復形態，但對此只能是喜中藏憂。當預期通脹攀升一旦成勢之下，而經濟高速增長難以保持，或者消費和產能恢復錯配，滑向滯脹的機會就存在。國際上對當前惴惴不安的復甦，抱持二次探底的保留，在中國並非是免疫的，促成二次探底的形成，極大可能是以滯脹為起點的滑向經濟減速。是否逆轉，端視政策能否化解風險。