紐約大學經濟學系教授魯比尼指出，香港經濟增長與內地緊接，但港元卻又與美元掛鈎超過20年，令本港需要跟美國貨幣政策走，故明顯造成兩難局面，他直言，港元不論與美元或人民幣掛鈎，均有弱點，最理想情況下，貨幣體系應有獨立貨幣政策，惟他最終亦沒有正面回應「港元應否獨立」這個敏感問題。

認同內地收緊銀根

對於內地突然調高存款準備金率，令市場感到意外，魯比尼認為市場出現的負面反應屬短暫，並認同當局收緊信貸的必要性，因新興市場如內地，若維持過度寬鬆貨幣政幣，將會造成過熱及通脹等問題，當局有需要上調存款準備金率，先減輕信貸膨脹造成的通脹壓力，否則待下半年才收緊貨幣政策，其反應或會更大。

新興市場料「V」彈

魯比尼依然看好新興市場，認為經濟增長將呈「V」形反彈，主要是中東地區及日本以外的新興國家，因未有嚴重舉債，且過往財政政策審慎，故中國、澳洲及南韓等國家的經濟已強勁復甦，料今年平均增長達5%至8%。但他警告：近期金融市場反彈屬「過早、過急」，大多由熱錢追捧，及美息低企帶動的套息交易引致。

魯比尼又認為，內地經濟動力的影響力仍未足以推動全球，因內地經濟模式主要由出口帶動，並依賴政府刺激經濟措施，民間明顯傾向多儲蓄、少消費，故個人消費僅佔國家生產總值37%，遠低於美國的70%。若要改變有關模式，可能需要一個世代或10年時間，故當局措施於未來1至2年可能會先造成產能過剩。

歐美股市下半年大跌

而歐美及日本經濟更加堪憂，因除加拿大及澳洲外的發達國家失業率將再上升，令資產價格繼續下調，加上政府陸續撤出對金融機構的財務支持，企業盈利表現及經濟情況，或會因而向下觸碰市場的預期下限，現時股市並未反映相關因素。魯比尼預測，下半年股市或再有調整，尤以歐美跌幅較大，商品市場亦難免受影響，但預期通脹及新興市場需求支持，調整幅度有限。