大市中期轉勢向下

對於杜拜事件沒有令港股「借勢」調整至20,000點，筆者也有一點感到意外；但歐洲一些國家如希臘、愛爾蘭、西班牙等，目前仍有破產的危機，而英國評級下降也是遲早的事，所以未來股市是不容過分樂觀。

港股從去年三月至今升了一倍，未見過一次顯著的調整，故筆者仍是未能放心。近期市場資金已出現流走的迹象，雖然速度並不是太快，但若出現以上的事件，其影響力難以估計，因此未來恒指要跌穿20,000點，是完全有機會的。

從恒指的日線圖可以看到，「牛二」從去年七月十三日的17,186點開始以後，在上升通道中出現3個尚未補回的裂口，分別是十月六日至十月七日的20,824點、七月十七日至七月二十日的18,856點以及七月十四日至七月十五日的17,896點，其中以20,824點最為重要。筆者在前文曾經提過，裂口是一個非常重要的分析工具，可以為後市帶來很多啟示，因為會製造一致性的群眾心理，例如當出現一個大裂口後，由於裂口邊會形成密集區域，就算在未來市況回調，逼近於這個裂口之時，也能給予大巿很好的支持，所以裂口會做成一個很大的支持位，但穿了後就變成阻力位。

調整過後升勢更順

在過去的3個月內，港股曾經3次下試20,824點這個裂口，分別是十一月二日的21,131點、十一月二十七日的21,002點以及十二月二十一日的20,933點，雖然低位已是一次比一次低，但仍未能跌穿20,824的支持線，故形成「三試不穿」的三底格局。如果未來再試低位的話，雖然接近裂口之時必會遇到重大阻力，但若能成功跌穿，並站在裂口下超過數天的話（肯定了不是假突破），阻力位就會變成支持位，而港股亦會加速下跌，有很大機會跌穿20,000點。

但筆者還是那句老話：就算港股跌穿20,000點，也只是「牛二」的中期調整，牛市仍然是未完結的，反而這個調整會令投資者更加放心，以後的升勢也更為暢順。

銀聯信託投資總監投資樂園創辦人　林一鳴