信安中國股票基金（800系列） 揸重內地金融股

信安中國股票基金（800系列）自○七年八月推出，是首隻投資中國市場的單一股票基金。

市場上現只有5隻中國股票基金，由於強積金有風險管制，該基金只可投資於本港上市的國企股。據理柏（香港）去年底數據，信安中國股票基金去年錄得升幅67.51%，在該組別升幅榜排首位。

管理該基金的信安環球投資基金經理朱加承表示，當去年三、四月市場仍瀰漫悲觀情緒時，他們早已作積極部署策略，現時該基金仍會「Fully Investment」（完全投資），持有現金不會多於2%；據去年十月及十一月的資料顯示，該基金持有現金的比例只有0.6%及0.2%。他又指強積金屬長線投資，故未必會投資短期最賺錢的企業，反而會物色基本因素有改善的企業及便宜的股票。

近期中央調高存款準備金率令內銀股受壓，朱加承認為該政策長遠會利好內銀股發展，加上中國人儲蓄觀念較重，故未來該基金仍會揸重金融股，現會偏向選擇業務較穩健的大型銀行股。

中移復甦 內房受壓

另外，中移（00941）是去年表現最差的藍籌股，但該基金截至十一月底的十大資產首位正為中移，持有比重為8.2%，朱加承解釋，現時中移股價便宜，雖然其去年跑輸大市，但相信今年市場已可消化負面消息，該股今年表現或會轉好。

市場普遍看好中國市場發展，但他預料，今年內地市場仍存在不少隱憂。「今年市場普遍低估內地通脹升幅，預料中央會提前加息，經濟可望輕微降溫。中央今年應會繼續扶持二、三線城市發展，現時會多加留意具有發展潛力、業務在當地的中小型公司，並會繼續投資具高質素的半新股。」

個別股份方面，朱加承相信加息因素利好保險股，而上游食品股、內需消費股及醫療股等亦可看高一線。至於內房股，他指因中央打壓樓市飆升，相信要待農曆新年後交投稍為回復，股價才逐漸穩定。

施羅德亞洲（日本除外）基金 主攻中港韓市場

「我們選股多採『由下而上』策略，集中選擇基本因素較佳的企業，雖然忽略一些在○八年末季曾面臨倒閉的公司，因而錯過不少從谷底反彈的股票，但基金表現仍不俗。」施羅德投資管理亞洲（日本除外）投資產品經理盧堅志（David MacKenzie）說。

施羅德亞洲（日本除外）基金於○○年十二月推出，是本港強積金成立最早的基金之一，據理柏（香港）截至去年底數據，該基金去年錄得升幅68.45%，於該組別的11隻基金中排首位，若按平均成本法計算，該基金9年年均回報為9.58%，是該組別最佳回報基金。

進取投資 吼韓科企

盧堅志表示，該基金較早投資於台灣資訊科技股，故去年表現跑贏大市。「雖然○八年第四季台灣科技泡沫爆破，該板塊錄得較差表現，但我們對該板塊仍有信心。當去年六月台灣資訊科技股再受市場熱捧，我們便逐步減持該類股份，轉而投資當時被市場低估的本港國企股。」除台灣市場外，他指基金投資於泰國等新興市場亦錄得不俗回報。

他續稱，現時該基金維持進取投資，今年持有現金比重會維持約2%至3%。據該基金截至十一月三十日的資料顯示，持有現金比重為3.4%，而投資比重最大的地區是香港、韓國及台灣，分別為43.6%、22.6%及14.8%，新興市場如泰國、菲律賓等亦佔4.4%及1.1%。

談及基金的未來策略，盧堅志表示對中國及韓國市場仍維持正面看法，現時會小量增持韓國基本消費品股及科技股，由於韓圜匯價偏低，有利出口市場，故基金持有南韓科技股比例較台灣及日本市場多。中港市場方面，他指現時會減持被市場高估的本港國企股，不過中國經濟持續增長，相信投資價值長遠較台灣吸引，現仍會彈性增持內地保險股及基本消費品股。