筆者推測，中新復牌後股價料不會低於2.32元，上實毋須向其他股東收購其餘股份，即收購只佔其資產值很小比重，但頗具象徵意義。中新截至去年中每股資產淨值4.26元，扣除淇澳島減值20億元，每股NAV仍剩3.27元，收購價還有30%折讓，但不知是否有其他類似淇澳島的問題。不過，「議價權」顯然在上實手中，可謂有着數冇蝕底，未來中新有機會成為上實房地產旗艦，將集團的「磚頭」業務注入。

備受樓市政策影響

上實之收購獲外資大行一面倒好評，無疑此次上實應是「執平貨」，但公司去年數次重組消息都獲唱好，惟股價卻表現平平，該股今年走勢繼續會受注資消息左右。

筆者一向不大看好公路行業，對房地產的看法則是風險大、回報高。上實收購「上海城開」之後，未幾即遇上樓市調控，今年捲土重來，又遇上中央計劃向樓市施遏制措施，構成了不明朗因素；樂觀地看，或可提供一些「執平貨」機會。

上實仍只是房地產業的「初哥」，剛進身成本港上市首20大的內房股，但亦代表投資者想買內房股有許多選擇。上實的優勢是背景雄厚，上海的物業供應較緊張，兼具世博概念。上實近一年間變動得太厲害，短線投機較宜。

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