近期不利歐元的因素接踵而至，惟筆者相信，真正利淡歐元的是全球通脹的加劇。美英去年十二月的年通脹分別高達2.7%及2.9%（比十一月升約1%）。而十二月核心通脹方面，英國由十一月1.9%急攀升至2.8%，美國亦已高企於1.8%的水平。如通脹轉急，可想像美英可能須採取退市策略甚至加息，此預期利好美元及英鎊，卻為對手貨幣歐元帶來壓力。雖然短期內美英加息的可能性甚低，但今年退市基本只是時間問題。
另外，歐央行基本上也無力作出退市或加息。因為作為一個區域性貨幣，歐央行的貨幣決策必須同時照顧到不同成員國的經濟需要，而在成員國經濟發展極不均衡的情況下，歐央行更是陷入兩難。由於歐元的先天性不足，如希臘及葡萄牙等國情況進一步惡化而最終導致信貸違約，此區域性貨幣將涉及更大政治風險，建議投資者盡早減持歐元。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培