受惠低息及「瘦身」成功

○九年無疑是不堪回首的，樓市崩潰觸發銀行收緊信貸，影響遍及各行各業，並引發連串裁員潮。不過，隨着經濟回暖，「瘦身」成功加上低息造就借貸成本低企，令企業翻身更見靈活。

將於下周一率先公布去年第四季業績的道指成分股──美國最大鋁材生產商美鋁，料扣除特殊項目後每股盈利6美仙，扭轉前年同期蝕28美仙的劣勢。事實上，美企上季業績按年顯著改善並不意外，因為○八年同季正值信貸市場急凍、銀行借貸活動停頓、美國經濟收縮5.4%及消費者緊縮開支的苦日子。

美銀料今年虧轉盈

展望今年，分析員預期標指成分企業今季盈利續升28%；從行業而言，金融、半導體、汽車、能源及消費品企業業務前景最為看俏，全年盈利可望升25%。金融股中，預料美國以資產計最大銀行美銀將於本月二十日公布去年第四季每股虧損53美仙，去年全年則每股蝕16美仙，是逾25年來首錄年度虧損。惟隨着按揭及信用卡業務虧損見頂，該行今年可望扭虧，料全年盈利反彈至每股78美仙。

去年美國汽車銷售陷入八二年以來最差境況，通用汽車及佳士拿亦雙雙破產，不過，在車廠大削成本及汽車銷售回升帶動下，分析員料美國汽車業今年盈利將飆升逾四倍。能源業方面，鑑於油價去年第四季按年平均漲29%，可望惠及業界期內盈利表現，料美國三大油企埃克森美孚、雪佛龍及康菲石油今年盈利持續受惠於經濟復甦及需求上升。

消費品業則可望受惠於消費者信心改善，加上平面電視、遊戲機及智能手機需求增長，預料全球最大晶片生產商英特爾去年第四季銷售額增長23%至101億美元，與前一年跌23%差天共地；在新一代iPhone銷售強勁帶動下，蘋果公司上季銷售額料「超標」，達119億美元，每股盈利2.05美元。

通用電氣逆勢倒跌

不過，分析員並非一面倒看好，由於商務旅客持續減少將打擊航空業，料波音公司去年或錄得七年來最大虧損；汽車生產商及機械生產商減少資本開支不利工業盈利表現，料通用電氣（GE）上季盈利勁跌近半。