上周美國公布之十二月份芝加哥採購經理指數升至60，是○七年六月以來最高，似乎反映美國製造業進一步復甦，但當中存在較大的季節性效應，積臣相信今年的復甦力度仍會較為疲弱。該指數在○八年十月到去年七月，連續十個月維持在50之下，最低曾見31.4，而在○○年十月至○二年一月，則連續十五個月維持在50以下，其後雖然在大部分時間處於50之上，但表現反覆，且四度返回收縮水平，直至○三年十一月才開始明顯復甦，需時二十二個月。若今次情況相若，則起碼要到一一年中之後，美國製造業才會明顯復甦，然今次金融海嘯影響廣而深，環球需求疲弱，看來復甦需時更長。
過去半年環球經濟略為改善，主要受惠於各國政府採取積極的刺激經濟措施，以及各國央行大幅減息，隨着央行逐步收緊貨幣政策，而政府又開始減少刺激經濟措施，投資者宜對今年的經濟表現持審慎態度。匯市方面，積臣認為拋售日圓及瑞郎最值博，沽日圓主要是基於預期利率仍會低企；沽瑞郎主要是美元兌瑞郎技術上很大可能準備進入上升三浪，目標為1.20。
積臣