04/01/2010

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勢價股:華電國際價殘值博

華電國際(01071)母公司為內地五大電力集團之一,截至去年六月底時的裝機容量為23,719兆瓦,而供電予香港的中電控股(00002),裝機容量約為6,650兆瓦。換言之,華電相等於3.5間中電控股的規模。

過去一年,電力股表現跑輸整體大市,這與內地政策不無關係,因煤炭價格高踞不下,但是電力集團卻不能因應加價,導致華電國際股價由去年八月初高位3.21元拾級而落,至上月中跌至1.91元低位,而假前報收2.06元,上升0.02元。公司於○八年虧損25.6億元人民幣,而去年頭九個月盈利則為9.08億元人民幣。

該股股價於上月中由低位反彈,亦與內地政策有關。事緣發改委突然取消了煤炭訂貨會,並且限30日內完成電煤合同。市場揣測發改委此舉乃是逼令煤炭商以低價銷售電煤予電力集團,避免內地通脹重新肆虐。

依照發改委指令,最遲本月中便有結果,在此前提下,華電具有短炒價值,博取利好消息推動下,股價可重返高位。就算煤電談判未有好消息,但華電現價與其底位1.91元亦相距不遠,贏面始終較大。

高仁