美股百年來一月偏強

投資研究機構Quantitative Analysis Services（QAS）表示，過去100年來，一月份平均是美股表現強勁的月份，十二月及八月亦然。QAS市場策略師托爾認為，上述現象部分由人為因素帶動，例如投資者基於稅務理由傾向在年底前沽售表現欠佳股份，情況通常延續至十二月中，投資者此後至翌年一月則會為新一年投資策略進行部署及「入貨」。

每年的一月都會令環球股市寄望甚殷，除上述標普的熊市過後一月例升理據外，美股傳統的「一月效應」亦為市場慣常在每年一月例必掀起的話題。「一月效應」即一月份美股上升的話，當年全年股市上升機會非常之大。美股過去十一年，共有五年的一月都是升市，而當年同年最終升市的共有四次。又以港股而言，過去十一年計，其中有四年的一月股市都升，結果三次出現年終都是升市，亦僅一次例外。

雷賢達：港上二萬六正常

對於港股「一月效應」能否應驗，晉裕環球資產管理投資研究部聯席董事林偉雄表示，港股一月份的表現將視乎歐美企業在月中開始公布的業績是否理想，相信上季大部分企業的業績仍能增長，整體上為一月份港股帶來支持。金利豐證券研究部董事黃德几則稱，港匯仍處偏強水平的情況下，恒指一月的升市機會較大，料在21,000點至23,000元點間上落。

另外，踏入二○一○年，七大證券商早前已發表報告一致看好今年港股，預料恒指全年升到25,300點至29,208點，相當於升幅15.7%至33.5%，當中摩根士丹利更預期恒指大有機會上試三萬點。有「基金教父」之稱的施羅德投資管理公司副董事長雷賢達表示，今年恒指見25,000至26,000點屬於正常，若升至28,000至30,000點水平，投資者就需小心謹慎，或考慮減持股票，皆因中國有可能於二○一一年收緊貨幣政策。

去年恒指低見11,344點後，於熱錢推動下連月急漲，最高見23,099點。雷賢達指○九年恒指全年波幅達105%，見底後呈單方向式的升市勢頭，但二○一○年此情況將不復見，相反會出現「升跌升」或「跌升跌」走勢，升幅不會太大，他又估計全年波幅約30%。

雷賢達坦言今年熱錢流走機會很微，市場預計人民幣升值，加上外國資金仍然看好中國及其他亞洲市場，資金經港股出入是最好途徑。