中央接連出手打壓房市泡沫，但同時所謂的地王拍賣價又屢創新高，板塊好淡因素並存，難免令投資者感覺混亂。但事實上，樓價降溫及天價賣地兩者在政策上並非衝突。

或觸發財政問題

降溫政策的原委是銀行貸款寬鬆，市場出現大量投機倒賣，特別是發展商小本經營，利用貸款的便利來囤積土地。收緊二套房按揭及買地保證金都是針對這點的政策。因此，可預視部分今年過分積極買地以致資金緊絀的三四線內房公司，財政問題隨時一觸即發。

賣地成交價是反映大發展商對內地樓市剛性需求的預期。以廣州為例，由於廣州有重化工業與第三產業的「雙擎帶動」，將有可能形成1,500萬人口的規模。這種有產業支撐的消費態勢，就是廣州房地產市場發展的最重要剛性需求增長。

內房股已進入汰弱留強階段，過往投資者都喜歡區域性廣的內房公司。由明年開始，內房的選擇應轉為資金充裕、有簡單的地區發展結構的企業。

時富證券中國資本投資部董事　羅尚沛

（作者為註冊持牌人士）