不過除了那天，其股價之後便一直下跌，更跌回了公布業績前的水平。我得知不少投資者因為看中它這次業績好加上估值又低而買入，現在當然在喊救命。

中東業務未成重心

承達國際專門提供大型住宅及酒店項目的專業、高檔及節省成本的室內裝潢工程承建服務，是本港唯一掛牌上市的綜合室內裝潢工程承建商。承達現在業務主要依靠香港及澳門市場，來自內地的營業額每年只有幾千萬元。○九年香港地區業務佔去整體業務的六成，有鑑於本港及澳門市場規模小，加上地區發展已經相當成熟，因此承達這次上市主要的賣點是中東市場。不過直到目前為止，集團於中東的活動只限於較早前在中東卡塔爾成立了一間合營公司。從○八及○九年營業額分布中看到承達根本還沒有營業額是來自中東的，集團只是表示於中東取得了銷售材料合約5,400萬元，不過這一單生意是還沒有完成的。即使完成，也只是佔了○九年三月底的營業額約3.7%。

作為一個承建商，最講求的便是跟發展商的關係，如果你跟某大發展商非常熟絡，就根本不愁沒有生意做，我想要在中東搞好這種關係，一點也不容易。

盈利急漲背後有因

這次集團的中期業績較上市時預期略高，因本港及澳門的項目工程效率高於預期，因此加快了工程入帳速度。我認為盈利入帳時間是沒有絕對準則，一個項目是否完成，根本沒標準可言，故這類公司的盈利非常波動的。因此我還是建議投資者對於承達這次的中期業績不要太過認真。

申銀萬國證券（香港）聯席董事 王雅媛（Victoria）

（作者為註冊持牌人士，並沒有持有以上股票）

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