昨天日本公布之第三季國內生產總值（GDP）差強人意，季度及年度增長居然大幅向下修訂至0.3%及1.3%，遠遜於最初公布的1.2%及4.8%，亦比經濟學家預期的0.7%及2.8%低，GDP大幅向下修訂，主要是企業資本開支在上季減少2.8%所致。然而，數據並未令日圓匯價下挫，美元兌日圓反而一度跌穿88，毫無疑問這與美元兌其他主要貨幣繼續走強有關，畢竟美元及日圓已成為套息貨幣，外幣弱時，美日貨幣自然強。
然積臣始終認為日圓強勢不會持續，日本除再度陷入通縮外，國債亦較GDP超過一倍，日本政府再推出救市措施亦難刺激內部需求。至於一直有人認為，日圓強勢打擊日本的出口，細想之下，實際影響未必如想像般大，理由是日本產品賣點非價廉，而是物美，是以質取勝，出口下跌主要是遇上世紀金融海嘯，全球需求急跌。
積臣相信，待全球經濟逐步復甦時，日圓將會因為資金再次流向高回報資產而展開長期跌浪，重返100並不困難。
積臣