羅傑斯指杜拜債務是金融海嘯延續，料危機未過，加上今年多個股市急彈，現時已很難找到便宜市場，認為除俄羅斯、巴西及中國等新興市場未算有泡沫外，大部分股市將作出調整。

羅傑斯對杜拜世界的言論並非危言聳聽，英國《星期日泰晤士報》指，銀行業憂繼杜拜世界後，當地酋長馬克圖姆個人投資公司杜拜控股，或成下一家因債務而爆煲的國營公司。

酋長旗下孭債936億堪憂

杜拜控股與杜拜世界同屬杜拜政府旗下大型投資旗艦之一，前者過去十年急進擴張，向銀行業借貸120億美元（約936億港元）成立私募基金公司，以購買持有杜莎夫人蠟像館的Tussauds及廉價酒店營運商Travelodge股權，而「受害者」包括英國業界巨企蘇格蘭皇家銀行（RBS）、滙控（00005）及部分杜拜銀行。

據美銀美林調查指，杜拜世界及杜拜控股佔杜拜負債總額60%至70%，後者需於明年還款18億美元，現時市場最關注的是前者旗下物業公司Nakheel能否如期償還35億美元債務。

杜拜控股主席Mohammed Gergawi卻否認正面對上述難題，堅持「公司正以合理的方式進行重組及『去槓桿化』，而且有充足的資金償債，但有需要繼續努力去挽回市場信心。」

惟市場對上述言論不敢苟同，巴萊克資本分析師稱，由於杜拜控股持有大量曾發生問題及過度槓桿化的物業資產，故認為該公司是繼杜拜世界後最具爆煲危機企業。另杜拜控股最近裁減數以千計員工，馬克圖姆亦曾於杜拜世界爆煲前三星期信誓旦旦，向投資者保證該公司能如期還款，故難令市場對馬氏具信心。

金價難見1500宜揸長線

杜拜世界違約債務雖然不算太大，但市場擔心會成為下一輪海嘯催化劑，影響其他地區金融系統穩定，有「新興市場之父」稱譽的鄧普頓資產管理總裁兼執行董事麥博士曾指，中國及印度過度槓桿及過度消費恐變杜拜翻版，看法與羅傑斯相若，羅傑斯料中印將有更多企業面臨破產，但認為佔整個國家的比例不算高。事實上，羅傑斯透露自去年十一月份開始，個人已無加碼買中國股票，但亦無沽出。

對於商品投資前景，羅傑斯重申，現時商品價格仍偏低，值得長線持有。今年國際金價累升35%，金價一舉衝破1,200美元關，但羅傑斯料金價短期內難上試1,500美元，但長遠看好，料未來十年金價可升上2,000美元。相反，他認為美國長債已現泡沫，宜盡快沽出。