領匯（00823）旗下的物業組合包括180項零售和停車場設施，近年基金不斷透過優化物業行業組合及翻新商場等資產提升工程，藉以提高物業價值。上半年業績表現理想，同期收益由上年的22億元上升10.7%到24億元。物業收入及可派收入亦分別升近兩成至16億元及10.6億元。
收入大幅增長，主因期內物業租用率由上年同期87.6%上升到90.6%，而平均每月基本租金也由上年同期的每平方呎26.8元上升10.8%到今年上半年的29.7元。
出租率與租金雙雙提高，是令收入大幅增長的主要原因。領匯提升租金而租用率仍能維持穩定，主要是推行提升商場價值的措施奏效。截至九月底，領匯完成的13項有關工程，明年三月前將陸續有3個商場完成翻新，有助其租金收入繼續提升。
根據信託契約，基金需於每年向基金持有人派發不少於可分派收入總額的90%，領匯中期每基金單位分派48.35港仙，為可分派收入總額之100%，可見分派相當慷慨。以現價計，年度化息率為5%，於低息環境下仍算吸引，是追求穩定回報投資者的上佳選擇。
為提高旗下物業的競爭力，領匯打算於未來數年投資約26億元用作提升物業質素，有助進一步推高收益。本港的零售市道回暖，亦有助租金收益進一步上升。預期領匯旗下物業租金收入有望繼續提高，有利股價繼續做好。可於19元水平買入，上望21元水平，跌破18元止蝕。
海通證券投資諮詢部副總裁 郭家耀
（作者為註冊持牌人士）