不過，寶姿作為姐妹公司亦可以留意，現時估值已不算低，但是，中國奢侈品市場仍有很大發展潛力，短期再上試高位不難。

寶姿將於本月八日召開董事局會議，宣布派發特別股息，記得集團沒有派發○八年末期息因而導致股價急跌，現時可算是補償行動。

中銀國際預計寶姿將派發0.25元人民幣特別股息，相當於○八年下半年派息比率約60%。集團擁有11億元現金，只有5億元短期負債。雖然這息率不算具吸引力，但相信管理層吸收教訓後，不會再貿然減少派息。

顧客對品牌忠誠度高

在有明確數據支持下，市場普遍看好中國的零售市道，尤其是奢侈品市場更隨着富裕階層增多而受青睞。

野村預測寶姿第三季的零售銷售增長達14%，下半年的同店銷售增長可由上半年的13%增至16%，而公司就希望今年全年產品平均售價增幅可由上半年的6%提升至7%。

截至六月底，寶姿在內地共經營372間門店，包括322間寶姿店、42間BMW Lifestyle店、4間Armani店、3間VivienneTam店及1間MaxMara店，目標在下半年開設多30間門店，Ferrari店則會在明年首季開業。

假設集團明年每股盈利為1元，現價預測市盈率便為21倍，估值高於同為奢侈品股的新宇亨得利（03389），而寶姿的優勢是顧客對品牌的忠誠度高，但未來稅率將逐步提高會蠶食盈利增長。

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