27/11/2009

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杜拜拖債震撼全球

負債高達590億美元(約4,602億港元)的杜拜國營投資公司杜拜世界(Dubai World)周三突然宣布押後償債半年,消息震撼市場,評級機構紛紛調低杜拜世界旗下多家國營公司的債務評級;投資者憂慮中東地區將引爆新一輪金融危機,杜拜可能步上○一年阿根廷違約的後塵,反映杜拜違約風險的信貸違約掉期(CDS)價格大幅飆升。

杜拜政府聲明表示,杜拜世界押後向債權人償債,最少直至明年五月三十日,當中包括旗下負責興建人工棕櫚島的地產發展商Nakheel即將於下月十四日到期的35.2億美元債務,政府並已委任德勤協助杜拜世界重組債務。

穆迪標普即削評級

短短五段的聲明引起市場激烈回響,評級機構穆迪隨即調低杜拜世界旗下六家國營公司的債務評級,其中,中東最大港口營運商杜拜港口(DP World)的評級被降至Baa2,距離垃圾級別僅兩步之遙;標準普爾亦將杜拜世界旗下五家國營公司的債務評級調低至BBB+或BBB-,分別較圾垃級別高三級及一級。

牽涉多家金融機構

據悉,杜拜世界有超過70個債權人,包括滙豐控股(00005)、瑞士信貸、巴克萊、萊斯銀行及蘇格蘭皇家銀行(RBS),均面臨杜拜世界一旦違約的撇帳需要。

在杜拜世界宣布押後償債前數小時,杜拜政府才宣布成功發債集資50億美元,買方是同屬阿聯酋的阿布扎比兩家政府控股銀行,而阿布扎比央行亦早於今年二月購入100億美元杜拜國債。不過,杜拜世界須押後償債,顯示阿聯酋各酋長國並非無條件協助杜拜融資。

事實上,杜拜政府近年大量發債為大規模建設融資,冀打造成中東旅遊及金融樞紐,惟好景不常,受全球信貸緊縮打擊,杜拜樓價估計較○八年高峰期勁跌50%,將杜拜拖入債務危機。據標普十月份的報告顯示,杜拜政府總負債近800億至900億美元,杜拜世界佔當中近半。

海灣多國CDS價飆

投資者因而憂慮杜拜政府能否按時償債,包括將於未來四個月到期的逾90億美元債務,反映杜拜違約風險的5年期CDS價格周四一度飆升131點子至571點子,創一月份開始交投以來最大升幅,成為全球違約風險第六高的國家,較受金融海嘯嚴重衝擊的冰島更高。其他海灣國家同遭殃,反映阿布扎比、沙特阿拉伯及卡塔爾違約風險的5年期CDS價格分別一度急升32.6點子、24.3點子及25.8點子。