現時美國經濟主要靠政府資金支撐，美國經濟要真正得以改善必須靠消費推動。而本周末的感恩節長假銷情將是測試美國消費力的一個重要考驗。而這個測試報告，待下周一亞洲早市料美國各大零售商將會陸續宣布。屆時，我們將能更有效去判斷美國實質的經濟能力，從而確定下一步的美元方向。

不過，從近期美國各大零售商降低今年聖誕檔期銷售預測，加上人力資源公司Challenger,Gray & Christmas發表報告指，不少大型零售商今年就是聘請臨時工也變得謹慎。上述消息給予筆者感覺美國零售業今年要面對的情況將相當嚴峻。

美國經濟前景差，第三季經濟增長又由原先公布上升3.5%，向下修正為只上升2.8%。這一切均屬不利股市、不利商品以至不利商品貨幣。但市場的反應卻剛好相反，投資者繼續對股市及商品貨幣作出吸納，究其原因相信是聯儲局主席伯南克接連向市場作保證，指會長時間維持寬鬆的貨幣政策，增強了投資者繼續勇往直前吸納股市及商品貨幣的主因。

筆者的憂慮就在這裏，聯儲局不斷用口術把金融市場的投資氣氛推高。但同一期間經濟的基礎因素實在跟不上。加上一眾股匯累積升幅已大，以及臨近年底基金收爐。倘一眾基金突然作出獲利平倉，又或感恩節零售結果差強人意，使投資者棄股轉增持現金（美元），也有可能令美元出現突如其來的上升。屆時持有外幣的投資者難免要面對虧損。筆者建議，如持有外幣者應考慮先獲利以策安全。

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首席分析員 溫灼培