美匯指數近期跌至低位74.69水平後作出反彈，令到美股以至全球股市皆下跌。但現時就此估計美元中期下跌走勢終結，仍是言之尚早。美匯指數自今年三月五日以來，至今已累積下跌15%。而在美國政府刺激措施及聯儲局將聯邦基金基準利率維持在接近零水平的貨幣政策推動下，美國經濟結束了連續四個季度的萎縮，標普五百指數自三月五日來已累計上漲63%。

美元六個月LIBOR已經低過日圓六個月LIBOR，顯示美元借貸成本是在眾多主要貨幣中最為便宜，加上美國聯儲局已聲稱未有加息的預期，故此短期內美元仍會是套息交易的主角，而美股以及以美元計價的美國公司資產，相對於國際買家來說更具吸引力。

紐元中線反覆向好

外國投資者可用其本幣換取更多美元以投資在美股上，或在美國利用便宜資金進行借貸以追求更高回報，這對於美股走勢來說將會顯著受惠。

另外，美國上周二公布的生產者物價指數，仍然處於低水平，顯示美國生產者在原料進口上，仍然未有面對加價壓力，美國通脹情況仍然會受控，而上周三公布的消費者物價指數，亦已經確認了此情況，在通脹仍未抬頭下，估計美國聯儲局仍然會把利率壓至低水平，以盡力推動經濟復甦，在美元利率前景遜於其他貨幣下，美元難望大幅反彈。

技術上，紐元兌美元先前反彈，未有升穿0.7633水平而回落，形態上仍然位於弱勢，估計紐元短線仍會反覆偏弱。周線圖上，紐元兌美元更出現超買現象，進一步加強了紐元作出調整之看法，估計紐元兌美元將會調整至15日線約0.7120。不過，此水平已經成為紐元支持位，只要不跌穿該位，紐元中期仍將反覆向好，並再次升穿前高位0.7633水平。

大福外匯及金業研究部董事 黃耀明