中糧控股（00606）主要從事加工大豆油、棕櫚油和菜籽油。於內地近來政策和經濟有利的經營環境幫助，加上公司積極配合，它已成功建立其在行內的一哥地位。近年隨着城鄉居民生活水平提高，對食用植物油及動物性食品需求增加，內地豆油及豆粕消費迅速上升，推動大豆加工業快速擴張，令中國植物油及豆粕需求持續增長，內地政府亦推出多項措施，包括重點支持跨地區大豆油脂加工企業等。

提升產能增市佔率

隨着政策的出台和行業的不斷整合，為公司的油籽加工業務發展帶來正面的刺激作用。中國消耗愈來愈多的肉類，帶動烹調肉食之食用油需求。飲食模式的改變，還反映於人民因工作或消遣而外出用膳的次數提高，因而使餐廳和食品製造商耗用更多食用油，凡此種種市場趨勢為其業務拓展締造十分有利的條件。

公司有鑑於此，已制訂發展策略，擬把大部分的資本開支用於開發油籽加工業務，包括提升產能，增加市場佔有率，鞏固領導地位，以配合市場的龐大需求。

除此之外，公司以大米貿易和加工業務為基礎、以市場規模及品牌為主要競爭優勢，着力培養內外銷綜合經營，加強國內外市場的競爭力，組成加工、銷售及品牌的經營模式，鞏固其於內地第一大米出口商的地位，它的加工規模及內地銷售數量均位於行內前三位，為內地大米行業的領導者。

中國消費者對品牌意識已進一步加強，也替中糧帶來不少機遇。公司透過建立本身的品牌，發揮於採購、生產管理及資金等方面的優勢，提升大米產品的附加價值，有效地增加回報，內地大米市場規模巨大，具有很大的發展空間。

未來公司除了開拓食用油業務外，亦會努力提高大米銷售，並且持續增加在內地市場的投資，提升內銷佔營業收入及盈利的比重，務求令大米貿易和加工業務成為另一個業務迅速增長點。

恒豐證券董事總經理 張華峰

（作者為註冊持牌人士）