作為最大銀行需配合國策，各項數據不可能全面突出，但大部分都是行業中位數以上，既要配合國策，亦要達到商業銀行要求，工行表現已符人意。

國家採取寬鬆貨幣政策，上半年工行貸款增長18.9%，而政策微調，第三季只增4.37%，首三季仍增22%，去年減息的滯後反應，今年息差顯著下跌，是同業問題，而第三季跌幅已穩，淨利息收入跌4.3%，而首三季則跌9.4%，淨手續費及佣金收入增18.7%，佔營業收入比例由14.9%升至18.1%，其他淨收入激增8倍，由於淨利息收入下跌，總營業收入仍跌2.3%。

營業支出增加6.8%，維持穩定，貸款減值損失減少37%，不良資產比率降至1.68%，較去年底下降0.61個百分點，撥備覆蓋率為148.37%。其他資產減值大幅調低，下降94%以上，是撥回過去減值所致，可見資產質素明顯改善。

明年息差穩步回升

工行經營十分穩健，貸存比率僅57.86%，資本充足比率12.6%，核心資本充足比率9.86%，股東權益回報率按年計為21.32%，僅次於建設銀行（00939）。

工行現價6.35元，估計市盈率15倍，息率3%，市帳率2.9倍。目前息差已穩定而轉升，相信明年息差明顯改善，對未來增長已有相當保障。看好內地經濟，應看好工行的股價，而且會跑贏同業，可視作理想投資對象。

葉心