市民仍可持實物股票

工作小組早前曾到英國拜訪多個相關機構，參考當地就無紙化證券市場的運作模式。英國早已實施證券無紙化首階段，即結算系統的證券已無紙化，但小部分股票仍可由市民作實物持有；英國現時正籌備證券無紙化第二階段，即將證券無紙化擴大至結算系統以外的一般投資者持有的股票。

消息人士指出，工作小組到英國「取經」前，已就本港無紙化證券市場運作模式有腹稿，到英國是希望了解當地目前籌備第二階段證券無紙化的情況，並與工作小組的構思作比較及驗證，看是否有需要作調整等。相信小組不是要全盤抄自英國，只想找尋最合適香港的模式。

據了解，小組原本有意再到澳洲參考，但由於時間緊迫，暫時未有再出訪的定案。

現時工作小組已就本港證券無紙化的運作模式有初稿，待其他細節完成後，可望於短期內向市場進行非正式諮詢。根據原訂時間表，工作小組冀於今年第四季就運作模式向市場正式發出諮詢文件。政府早前亦有計劃於今年底前向立法會提交公司（修訂）條例草案，為證券無紙化清除技術障礙。

中央結算存管擬先行

據悉，現時小組建議的無紙化證券市場的運作模式大框架，是中央結算系統證券存管處所持有的股票先採取無紙化，而投資者仍可選擇繼續持有實物股票，但市場仍然關注其他細節，如中央結算系統的部份收費、在沒有文件的情況下證明和轉讓股份的程序、轉讓股票的安全性、過戶處的角色等等。

無紙化證券市場工作小組今年四月成立，標誌着停頓了數年的證券無紙化重新啟動，政府表明待市場就無紙化運作模式成形後，會按需要作進一步的法例修訂。