波司登（03998）為內地羽絨龍頭企業。集團主要從事品牌羽絨服產品研究、設計及開發、原材料採購、外包生產，及營銷及分銷等；核心品牌包括「波司登」、「雪中飛」、「康博」及「冰潔」，合共佔市場份額達40%。上市後公布首份○七/○八年度業績表現理想，受惠於產品價格及毛利率提升，純利大增81%至11億元。然去年度則受到經濟下滑及行業競爭所拖累，營業額及純利分別下跌19%及33%，至43億元及7.5億元，還幸毛利率仍得以維持在接近46%。
集團財政狀況相當穩健，最新資產總值為74億元，其中包括38億元現金，而總負債少於8億元；資產淨值為66億元。此外，集團已於今年中斥資6.5億元收購男裝業務，其後再組合營公司以及進一步收購女裝業務；而於較早前管理層亦表示目前已預留最少20億元作購併之用，預期未來三至五年內將有30%利潤來自非羽絨服裝。
由於此羽絨零售商在行業內穩佔據龍頭地位，擁有強大的銷售網絡以及坐擁巨資，有助拓展其他非羽絨服裝業務以增加收入來源，因此前景不妨審慎看好。趁其破阻力後抽可於1.4元作出吸納，短線上望高位1.65元，或可上試2元關口；若跌穿兩條主要平均線及短期升軌約1.27元，則宜止蝕觀望。
一中證券董事總經理
彭啟明
（作者為註冊持牌人士）