亞泥主營四川及長江中游地區水泥市場，在區內多項建設及基建項目需求帶動下，水泥價格堅挺，首九個月收益30.59億元（人民幣‧下同），同比增39%；純利4.77億元，增74%，已超過去年全年純利（4.1億元）。

期內，旗下四川亞東廠二號新型乾法旋及湖北亞東廠一號新型乾法旋全面投產。由於雨季過後建設活動加快，預期市場對水泥的需求殷切，有助提升第四季的水泥價格。

展望明年，亞泥旗下黃岡亞東廠一號新型乾法旋、四川亞東廠三號新型乾法旋以及江西亞東廠四號新型乾法旋將會在明年首季陸續竣工，而湖北亞東廠二號新型乾法旋將於明年底前竣工，屆時其熟料額定產能將增至每年1,380萬噸，實際熟料年產能可達致1,680萬噸。

長遠受惠供應減

由於當局政策是透過加快淘汰舊產能和收緊新產能的批核來控制日後水泥產能增長，亞泥趕及在今、明兩年落成大量新產能，可見未來行業新建產能門檻提高，整體市場供應減少，有助穩定產品價格，長遠而言公司可成受益者。

保守估計亞泥末季盈利與第三季相若，則全年純利可達到6.3億元，現價預測市盈率11倍，明年預測市盈率降至8至9倍。隨着投資高峰期過去，未來派息比率亦有望提升，股價在5港元（下同）或樓下可吸納，以明年預測市盈率12倍計，目標可見7元，調整支持位在4.6元。

志鳴