強積金內的債券基金共22隻，分為環球債券基金及港元債券基金，自○○年強積金推出至今，屬低風險的MPF債券基金平均累計回報約27%。自問是保守型又或快將退休的打工仔可投資該類基金，但低風險不等於無風險，精明的投資者要多加了解。

債券基金投資的債券，發債體包括各地政府、銀行、商業機構及世界銀行等，透過賺取穩定利息及從市場上買賣債券，博取價格上升而獲利。

投資債券評級須符規定

為保障計劃成員，MPF內債券基金所投資的債券，都必須符合強積金法例規定的最低信貸評級或上市規定，如要符合標普BBB評級或以上的長期債券、上市債券或達到A2級的短期債券。由於債券的信貸評級愈高，其穩健性亦愈高，而息率通常相對較低，故MPF債券基金風險為低至中程度，屬於較穩定的投資。

據理柏（香港）數據，自強積金○○年推出至上月底，債券基金平均回報為26.94%，其中環球債券基金及港元債券基金回報分別為29.36%和19.69%。相對上，股票基金平均累計回報為41.01%，較債券基金為佳。

開放式基金不設到期日

有別於債券，債券基金二手市場較活躍，一般可每日買賣一次，由於多數為開放式基金，因此不設到期日。債券基金的投資風險雖然相對較低，但由於會進行債券買賣以捕捉價格升浪，一旦債券價格下跌，有機會令基金價格下滑，故債券基金並不保本。據理柏（香港）數據顯示，截至上月三十日，港元債券基金年初至今平均錄得負回報1.13%，若以按月表現計，環球債券基金九月份平均回報為2.08%，港元債券基金同月平均回報只有0.61%，回報不算標青。

持有債券至到期日，理論上投資者可取回本金和利息，風險有限，但若發債機構倒閉或違約，投資者有機會不能取回本金。事實上，在○一及○二年科網泡沫爆破期間，零售債券違約率分別達12.9%及16.4%，涉額高達782億美元及1,098億美元。債券基金分散投資多項債券，並由基金經理管理，風險較為分散。

債券基金價格傳統上會與市場利率的走勢相反，市場利率上升，債券價格一般會下調，反之亦然。金融海嘯後，雖然多國央行陸續減息，但今年債券價格表現較為遜色，以按月表現計，環球債券基金在一月及二月份表現最差，分別錄得2.84%及2.72%跌幅，而港元債券基金則以一月及五月份表現最差，同樣下跌1.12%。

抗跌力強提升穩定性

輝立理財顧問董事賴萬德解釋，金融海嘯發生後，全球不乏投資機會，今年上半年不少資金轉投股市，加上市場擔心信貸緊縮，投資者擔心企業甚至國家的還款能力，繼而令債券價格下跌。但他認為在強積金投資組合內加入債券基金，可提升組合的穩定性，至於可承受較高風險的年輕人，投資組合中亦應有20%至30%債券基金，以平衡風險。

當經濟受到衝擊時，債券的抗跌力往往較股票為高。按理柏（香港）數據，去年受金融海嘯影響，本港強積金虧蝕約26%，在多種基金類別中，只有債券及貨幣市場錄得正回報，環球債券及港元債券基金去年平均回報分別為2.29%及6.61%，而股票基金則大跌44.89%。

環球債券存匯率風險

本港MPF債券基金現時大致分為兩類，分別是環球債券基金及港元債券基金，現時環球債券基金主要以美元為單位，但資產內亦有投資於不同幣值結算的債券，如歐元及英鎊債券，故匯率風險是投資者需注意的因素。港元債券基金則集中投資於本港金管局或大型企業發行的債券，由於債券以港元為單位，減低了匯率風險因素。

可受惠外幣升值

理柏（香港）數據顯示，以短期回報來看，本年迄今環球債券及港元債券分別錄得5.63%升幅和1.13%跌幅，長期回報亦以前者較佳，○○年強積金推出至今，兩者回報分別為29.36%和19.69%。輝立理財顧問董事賴萬德稱，環球債券基金投資於以不同幣值結算的債券，可受惠於外幣升值，令基金有匯率收益，表現較港元債券較佳。他指雖然環球債券回報可分散投資，但同時亦要面對匯率風險，為了便於管理，可考慮投資港元債券基金。