13/10/2009

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股博士隨筆:富士康現價吸納贏面高

富士康國際(02038)自八月底公布中期業績見紅之後,股價一度低見4.6元,其後反彈至最高5.5元,現股價一直在5元至5.5元之間上落。最近美林和摩通先後發表報告,評級分別為「買入」和「持有」,但目標價均為5.8元,暫時看富士康有升不上、跌不落之勢,不過目前其復甦勢頭看來不錯,現水平吸納贏面較高。

當然,支持富士康復甦的首要條件是全球手機市場復甦,作為代工企業基本上處於被動環境。不過,隨着經濟改善,手機的需求亦同步提高,可以說富士康的最壞時候已成過去,但卻是處於緩慢康復的階段,集團已採取種種措施去開源節流,即使未來經濟續處不明朗,相信集團亦可抵禦。

廠遷內陸節省成本

富士康逐步將廠房向內陸遷移,目的是節省成本,並開拓其他收入來源,已成功爭取3個來自Palm的項目,而Android正積極接洽,美林預期明年集團來自五大手機品牌以外的銷售額按年上升3倍。手機以外,集團亦增加其他電子商品的ODM產品,有消息稱蘋果公司新一代平板電腦將續由其代工;集團與山寨廠合作亦不是新聞,合作模式是由山寨廠商發揮創意和營銷,富士康負責製造及維修,雙方共同研發新產品;眾所周知,山寨手機和netbook是一個龐大市場,富士康將開設多個維修站提供售後服務。

此外,其母公司鴻海集團早前宣稱將在內地開設萬家3C零售店,雖然暫不知其詳細計劃,但如果成功,此條代工零售一條龍服務有一定概念,亦免去與競爭對手比亞迪電子(00285)低價搶單。不過,上述的都是長治藥方,富士康寄望盈利復甦要明年,尚幸股價應在5元附近見底。

DR.Stock