筆者今日與大家探討屬商品國家的澳洲，並以澳元的標準利率之月線圖作為分析依據，年期為一九九八年至今。澳洲儲備銀行（RBA）上周加息0.25厘至3.25厘，而翻查資料，RBA自○二年五月開始對上一次的加息周期，加息前的息率為4.25厘，其後透過多次加息，至○八年時息率高見7.25厘；及後由於金融海嘯爆發，RBA自○八年九月開始減息，並於○九年四月低見3厘。而上周RBA出乎市場預期加息，市場理解主因為預防未來通脹升溫，以及亞太區經濟復甦速度理想，有利類似澳洲等以商品出口為主的國家。

歐美經濟僅初步復甦

各位可能會問：澳洲短期內會否再次加息？筆者大膽估計，RBA上周雖然帶頭加息，但主因乃亞洲區經濟帶動，但在歐美等地經濟未見快速復甦前，亞太區經濟能否一夫當關，帶動澳洲經濟高速增長，筆者則抱有「懷疑」態度。

筆者的理由很簡單，現時歐美經濟只可說是回穩，未可說是快速復甦，大家從當地失業率、銀行信貸及樓市狀況可見端倪。此外，內地經濟頗大程度依賴出口，外圍經濟未見快速增長，何來強勁出口？最後，RBA上次加息時，亦以「先緩後急」為主。

因此，澳元兌美元上周雖借加息之由上破0.88及0.90兩大關口，但此後能否更上一層樓，十分視乎歐美及亞太區經濟等地的經濟復甦速度，故現階段才大注買入澳元，風險正不斷增加，不可不防。

阿Lam