飾金需求佔半

鄭良豪接受訪問時分析，過去十八個月的黃金需求主要由投資帶動（見表），由於金融海嘯後投資者希望在投資組合中加入較保險及簡單的產品。

以歐洲為例，以前均是淨沽出，但情況自○八年第三季起逆轉，尤其以德國、瑞士等地為顯著。因此，投資佔黃金需求比例明顯上升，投資在○八年首季只佔需求的23%，至今年首季升至59%。鄭良豪料，撇除工業用金，首飾及投資的需求到了明年會各佔一半。

據世界黃金協會數據顯示，○四至○八年首飾佔黃金需求達68%，○八年上半年，首飾佔需求的六成，今年首季雖跌至33%，但第二季已回升至56%。有評論擔心金價過千會令消費者減少購買首飾，令金價無力再升。鄭良豪承認，1,000美元為心理關口，但消費者會慢慢習慣該價格，料對需求有支持。

他續稱，在最大的首飾消費國中，中國的銷售完全沒有受到影響，例如早前在深圳舉行的首飾交易會中，已售出8至10噸金的首飾，而印度及中東的需求也趨穩定，並料隨着經濟好轉。

倘若金價看俏，投資者應投資於實物、交易所買賣基金（ETF）還是金礦股好呢？道富交易所上市基金業務總監葉家德指出，金礦股的回報還要看公司營運，其回報未必與金價同步，適合「貼市」的投資者。如投資者看好金價走勢，購入ETF的回報則可與金價同步。