歐盟委員會經濟和貨幣事務委員阿爾穆尼亞前周四指出，歐元集團在前周四和前周五在伊斯坦堡七國集團（G7）召開財政部長和中央銀行行長會議，將討論歐元升值問題，他們擔心歐元走強可能損害歐元區出口並放緩歐元區經濟復甦步伐。

美國財政部長蓋特納當時回答強勢美元對美國非常重要。阿爾穆尼亞其後表示美國決策者支持強勢美元的表態令歐元區國家感到十分欣喜。筆者在上周日指蓋特納是口是心非，貨幣戰爭開始了。但G7會議聲明沒有成果。蓋特納沒有行動支持美元，阿爾穆尼亞被愚弄了。

上述的情況，暴露美國奧巴馬政府的弱美元貨幣政策。上周一澳洲開市後美元立即被拋售，如瀑布急瀉。上周四歐洲央行（ECB）舉行議息會議後，行長特里謝在記者招待會上暴露ECB沒有干預市場政策 ，加速美元下跌趨勢，導致商品期貨和股票市場急升。

上周五在美國和日本長周末假期前，市場上獲利回吐者眾多，美元稍微反彈。假如奧巴馬政府仍沒有行動支持美元，美元本周將會再次被拋售，將會導致商品期貨、環球債券孳息和股市亢奮急升。假如奧巴馬痛斥投機，將會導致商品期貨、外匯、環球債券孳息和股市觸目驚心如瀑布急瀉。

美短期利率難上升

聯邦儲備局（Fed）主席伯南克上周四在Fed貨幣政策會議演講Fed的資產負債表時表示，準備好緊縮貨幣政策，有不少信眾，筆者則認為伯南克是大話西遊。事實上，美國短期利率一浪低過一浪的下跌趨勢，導致美國與澳洲、歐盟息差在過去兩周仍然繼續擴大，美元因而成為借低息貨幣融資套利買賣的貨幣，導致美元暴瀉。筆者認為美國短期利率目前沒有條件上升。

目前市場不信任貨幣的情緒高漲，黃金以替代投資的概念需求增加。黃金價格上升，將會推動商品貨幣、金礦股票急升，尤其是牽動澳洲、歐洲和英國股市急升。

本周公布頗多個美國重要經濟數據，尤其矚目者是周三公布九月份核心（撇除汽車）零售銷售數據，及九月份進口和入口物價指數，周四公布撇除石油及食物價格的九月份核心消費者物價指數。通脹趨勢不致惡化，零售銷售增長或會好過市場預期。

此外，本周是銀行和高科技龍頭股公布業績和前景展望的高峰期，尤其矚目者有英特爾、摩根大通、花旗集團、高盛、Google、IBM及美國銀行。銀行是美麗憧憬的核心，高科技是明天的希望，現實是經濟目前危機重重。市場希望看見企業第三季銷售數據將會好過市場預期增長。

儘管美國的消費信貸已連續七個月下降，消費信貸下降的局面還將持續一段時間，加上就業市場料惡化至一○年底，已引起了的民主黨領袖們的憂慮，上周三向奧巴馬施壓，要他延長經濟刺激計劃中更多內容的執行時間，並考慮將一些年初被否決的減稅措施拿出來執行，故第三個刺激經濟方案呼之欲出。

前資深基金經理金志誠