現時市面上的目標日期基金，大多是按供款人的年齡或退休年期決定股債比重，距離退休年期愈長，持有股票的比例愈高，相反愈接近退休年齡，資產內的股票比例愈低，而債券和現金的比例則愈高。

按退休年期定股債比重

舉例說，滙豐的「易選計劃」會以僱員年齡調節計劃旗下3隻基金比重，包括保守、環球債券及環球股票基金，如30歲以下的僱員，環球債券基金及環球股票基金的投資比例，分別為5%及95%，資產內並沒有投資保守基金；而AMTD景順退休基金則分為2018、2028、2038、2048共4隻基金，計劃成員只需選擇預定的退休年期，基金經理便會根據尚餘投資年期，自動調節股債比重，如2048基金目標期限為二○四八年，由於距離退休年期較長，所承受風險相對較高，故該基金資產股票的比率為100%。另外，富達近年亦夥拍銀聯信託推出「儲蓄易」目標日期基金，兩家公司各自有5隻基金可供選擇。

同時，目標日期基金亦分為「非積極管理型」和「積極管理型」，兩者同樣會按供款人的年齡或退休年期，分段由股票基金轉換至債券或保守基金，但後者除年齡因素外，基金經理還會根據投資期變化，因應市況作彈性轉動，萬一在轉換時遇上大跌市，基金經理會延遲或分段轉換資產。

富達基金機構業務部董事何慧芬表示，若沒有時間管理或不熟悉強積金計劃的成員，可考慮投資目標日期基金，但由於該類基金設有固定股債比例模式，故不適合喜歡主導強積金投資組合的供款人。

分散投資 年內回報逾30%

她續稱，該公司旗下5隻「儲蓄易」目標日期基金年初至今平均有逾30%回報，當中又以長年期計劃的基金較受歡迎，如2035及2040基金，相信與年輕人接受能力較高有關。

「懶人基金」大多投資於環球市場，以達到分散風險。以銀聯信託「儲蓄易」2040基金為例，據該基金的資料顯示，截至八月三十一日，基金資產分布為99.5%屬股票，其中香港股票佔36.6%、歐股佔18%、北美股票佔17.8%、亞太股票佔14.8%、日股佔12.3%，該基金本年至今回報為30.52%；據晨星（亞洲）同期數據顯示，北美、歐洲和日本股票基金平均回報分別是15.81%、20.54%和5.75%，而香港和亞太（不包括日本）股票基金表現更佳，平均回報為41.47%及40.43%，在拉上補下的情況下，該基金的回報不俗。

兩類基金表現可作比較

現時市面上同類型的「懶人基金」選擇不多，加上缺乏長期表現數據參考，供款人如何審視該基金表現？何慧芬稱，供款人可利用強積金內的環球股票基金或人生階段內之增長基金作比較，因該兩類基金資產大多投資於環球股票市場，數據有參考價值。

若以環球股票基金比較，據晨星（亞洲）數據顯示，截至八月三十一日，強積金內的環球股票基金共有54隻，年初至今表現首3位回報分別為33.16%、29.82%、28.68%；而據富達強積金同期資料顯示，該公司「儲蓄易」2040基金年初至今表現為30.95%，該基金表現介乎環球股票基金組別的第1位和第2位之間，表現較為突出。

再以人生階段基金內的增長基金比較，該類基金資產組合的股票比例為80%至100%，據理柏（香港）數據顯示，截至八月三十一日，29隻增長基金過去3個月平均回報為9.24%，而10隻「儲蓄易」目標日期基金則平均為9.49%，後者表現較前者稍佳。

專人代勞收費未必高

目標日期基金有專人「代勞」，為供款人的強積金組合作調配，那麼管理費會否較其他的強積金基金為高？以銀聯信託為例，旗下5隻「儲蓄易」基金現職帳戶管理年費為每年1.57%，雖然同公司的E90混合資產基金（股票比例佔90%）管理年費同樣是1.57%，但E30、E50、E70混合資產基金（股票比例分佔30%、50%和70%）管理年費卻為1.625%，而該公司的環球股票基金管理年費則為1.73%至1.74%，較「儲蓄易」收費為高。不過，AMTD景順退休基金及該公司其他強積金基金（保守基金除外）的管理年費劃一為1.68%。

保留帳戶多獲折扣

受託人大多有提供折扣予保留帳戶，如滙豐「易選計劃」保留帳戶管理年費為1%，較現職帳戶1.25%為低。