計至六月止年度，新百貨貨純利5.47億港元，增長14.8%，每股純利32仙，中期息已派8仙，將派末期息7仙，全年股息15仙。

新百貨的同店增長，計至十二月底止上半年是10.9%，而全年只有5%，已增加促銷活動以維持營業額。今年專櫃銷售仍增18.4%，而促銷活動的增加，亦使專櫃銷售佣金率由21%降至20.3%，這項轉變，相當於盈利減少8%以上。

計至六月底新百貨經營百貨店33間，面積786,500平方米，其中22間為自營店，11間為管理店。去年新增武漢及台州自營店，出售廈門店，擴充哈爾濱店及終止香港的管理店，面積則增10.5%。

同店增長相對穩定

去年的收益增加15.6%，而開支則增加17.3%，主要是新店的支出，以致影響經費利潤。新店需要兩年或以上的成熟期，是百貨業的慣例，因而按年增設新店，基本上是影響整體增長，但持續發展，舊店的增長亦可抵銷新店的影響。

近數月同店增長相對穩定，仍是個位數字。新百貨於六月份宣布革新形象，打造時尚、生活、新個性的全新形象，不再以檔次作定位。已在分區推行，分店將予裝修改造，對業務有所影響，但為長遠計，短期得失已非重要。

新百貨仍在發展中，已向母公司購入鄭州及瀋陽物業。理論上，在母公司扶持下，有利於發展，而且手頭現金高達29億元，並無借貸，是驕人之處。

新百貨昨收6.51元，市盈率20.3倍，息率2.3%，其規模並不龐大，至少不是百貨業龍頭，應較同業有折讓，條件可接受。走勢於突破後連升兩日，仍在向好，但增長所限，在扭轉劣勢前，暫難與同業比較。

葉心