按照國藥的預測，今年每股盈利為44港仙，以昨日20.8元收市價計，市盈率高達47倍，但預測數字相當保守，今年業績只較去年增長2.7%，是示人以弱，已公布的半年業績已是4.76億元人民幣，而全年預測只是8.4億元，即下半年業績只是上半年的76.4%，似不合情理，上周內地公布調整藥價，大部分售價下調，而國藥製藥的比重甚低，藥價調整與分銷商無關，將不影響國藥的利潤。

國藥予人的話柄是純利率低，去年只是2.14%，今年上半年已升至2.94%，市場在驚奇其高市盈率及低純利率。國藥雖是藥品分銷商，但不少藥品是獨家分銷，有點專利的意味。

短線仍可伺機入市

可以注意的，國藥獲九家策略性投資者入股1.95億美元，盡是知名投資機構或基金，應經過詳細研究才決定入股，不會如一般股民的人云亦云地一窩蜂認購，這批投資者當然認為16元的上市價是有投資價值。

經過多天交易，如對國藥無信心的，相信已作出獲利回吐，而於低價入市而預算短炒的，市場亦已形成機會讓炒家獲利。事實上，昨日雖升，而成交已由3,444萬股降至2,384萬股，顯示股價上升也無甚壓力，當然，市場並不明朗，炒家亦偏於短線，即日也有反覆，而反覆中仍然上升。

目前的形勢，是獲利貨已消化差不多，成交減少，壓力減輕，願意接貨者已愈接愈高，已利於反覆向上的走勢，仍未獲利的，不妨繼續持有，短線仍可吼位入市，此股除首兩天表現較為反覆後，近數天表現相對穩定，相信未來的表現仍將反覆向上，不能因市盈率高及低純利率而忽略。

葉心