本文重點
「股市走在經濟之先」說法再次被印證，在全球政府及央行極力挽救危機之下，環球股市經歷長達半年升市。然而，隨着「新股必賺」神話逐步破滅、中美爆發貿易爭議，負面消息均短線不利後市走勢，看來這頭「初生蠻牛」該是時候抖抖氣。因此，不妨暫且抽身出來，等待調整的來臨，以作長線投資部署。
雖然金融海嘯發生後，全球所有地區的經濟增長曾慘被下調，惟期內金磚四國的經濟增長普遍得以維持正增長。由此可見，金磚四國的經濟韌力已教人另眼相看。上周G20對國際貨幣基金組織達成協議，願意釋出更大的投票權給予發展中國家，結果未令我們意外。
對西方國家而言，修復金融危機對經濟所造成的後遺症需要漫長的時間，肩負復甦重任自然落在新興市場身上。
逐漸取代歐美地位
同時，增加新興市場「話事權」，亦意味新興國家未來在推動經濟的問題上不能責無旁貸。我們認為在後金融海嘯時代，逐漸成熟的新興市場將會取代歐美主要市場成為投資主流。
現時觀察新興市場的投資價值，以下三個重要元素是我們不能忽視，首先在弱勢美元及長遠通脹壓力的趨勢下，具有天然資源的新興市場價值持續不減反增，這是近來吸引投資者關注新興市場價值的焦點。
其次是新興市場的企業營運模式正在改變，新興市場正逐步收購海外資產，均有助增加未來企業的盈利及發展技術。最後是新興市場人口龐大，年輕勞動人口將帶動內需及消費，引導經濟增長不限於依賴出口業務。
綜合以上因素，反映出新興市場的發展模式已變得多元化。然而，投資者如單單只集中於金磚四國市場，便會錯過其他急速崛起的新興市場，主因金融海嘯後令人眼前一亮的國家不止於金磚四國，投資者不妨努力尋找下一塊金磚，享受股市及經濟發展的成果。
（讀者請注意基金價格可升亦可跌。本文意見只供參考，文內基金買賣策略亦只是模擬，並不構成投資建議。東驥基金及東驥基金管理的基金組合，有可能持有文中提及的基金。
東驥財富管理部