中材主要經營水泥技術設備及工程，生產水泥、玻璃纖維及高新材料，上半年玻璃纖維需求萎縮，影響整體盈利，增1.46%至3.08億元（人民幣‧下同）。上半年玻璃纖維銷售跌35%，毛利率由33.05%跌至13.51%，以至分類盈利急跌65%或1.7億元，只有9,157萬元。

除玻璃纖維外，其餘各項業務均有好表現，水泥設備銷售增10.9%，毛利率由11.99%升至12.24%，盈利增長35.87%，水泥銷售增19.68%，毛利率由28.13%升至28.49%，盈利增16.6%，高新材料銷售增16.2%，毛利率由25.25%升至27.84%，盈利增16%。玻璃纖維產品的需求已進入回升階段，高新材料產品將進入快速階段，水泥設備為全球之最，將爭取全年新增合同250億元（上半年提升額78.7億元），展望樂觀，將主力拓展海外業務，由目前所佔比重34%，於三年後提升至50%，於六月底，未完成合約達500億元，繼續穩執市場牛耳。

水泥業是年來發展較速的業務，上半年僅銷914萬噸，而現時產能已是3,000萬噸，預期下半年銷量大增，其主要市場為西北地區，需求大而且價格高於全國平均價，預期未來兩年將提升產能至5,000萬噸，於佔據西北地區的優勢下，並落實在北方的發展。

中線投資可看好

中材在水泥業雖非龍頭，亦已穩居第三位，而水泥設備則已雄霸市場，雖則若干地區產能過剩，而現有設備的更新及由舊法改為新法生產，已可提供發展空間。

海螺集團出售消息仍未明朗，不必過分着重消息，但以現時中材的基本條件看，已有相當投資價值，預期市盈率只是19倍左右，只是近期水泥業消息較為不利，以致表現反覆，實際可看好中線，如母公司洽購海螺集團更有驚喜。

葉心