事件帶來了甚麼影響或警惕，非本欄探討範圍，但肯定的是杜軍他將深深記得中信資源這隻股份。

中信資源原先是東南亞木業，從事木製品。中信集團在○二年時透過票據轉換增加持股量，成為控股股東，並改用現有名稱，為以後的一連串注資行動揭開序幕。

幾年下來，中信資源已手握了幾大資源在手，包括原油、煤、錳、鋁等業務，類別多樣化。今年上半年以收入計算，進出口商品是業務中最大的一塊，總收入達60.02億元，其次便是原油，總收入達11.47億元，排第三的是錳，半年收入9.3億元。

錳業務盈利貢獻大

但從盈利貢獻來看，錳卻是表現最好的業務，半年經營貢獻達1.14億元，進出口商品只得8,179萬元，盈利率低至1.3%，原油及電解鋁更錄得虧損共1.03億元，拖累了整體表現，令中信資源中期由盈轉虧，股東應佔虧損達3.07億元，去年同期則賺5.2億元。

業績實際是反映了商品市場的波動性，上半年石油價格平均下跌了一半，經營此業務歷史有限的中信資源受影響是必然的事。惟油價從高位回落後又從低谷反彈，面對美元弱勢前景，市場又大多估計下半年業務將見起色。

投資者需留意的是中信資源轉型附帶而來的是債台愈築愈高，截至今年六月底止現金43億元，未償還債務達143億元，資本負債比率高至190%。管理層未來必須解決高負債問題，令資產負債表更為健康。

不過，中信資源業績有起有跌，股價一樣大起大落，杜軍當年以每股平均價3.26元購入，在○七年七月沽出部分時獲利三千多萬元，但其後僅以每股0.974元再沽出。

事件再度反映了世上沒有穩賺的投資，而此股一向是炒波幅愛好者的熱門，好此道者最重要把握上車落車時機。

玲玲