○八年下半年爆發之全球金融危機，令消費意欲銳減，客戶訂貨審慎，亦令產品價格下跌，集團之毛利率由○八年同期之21.8%下跌至本期之20.1%。純利反而回升，原因是集團努力削減銷售及行政開支，此外，集團同期錄得其他收益，包括投資及衍生金融工具等共437萬元，而去年則有虧損992萬元。

印尼繼續為集團之主要生產基地，營業額佔總額之72%；位於廣東鶴山之廠房經擴充後，貢獻增至18%，萊索托廠房之定單穩定，佔總額之8%，至於中美薩爾瓦多之針織廠已於○八年尾關閉。

以市場計，美國是最大市場，營業額減少24%，仍佔總額之76%，溢利則減少25%至3,816萬元；內地之營業額大增至5,400萬元，佔總額之14%，可是仍有虧損562萬元；其餘市場包括加拿大、歐洲及東南亞等地。

於半年結日，銀行貸款包括信託收據貸款2,370萬元，及有期貸款2,780萬元，持有現金7,670萬元，料可應付營運所需，預測市盈率5.8倍，已有留意價值。建議可候股價回落至0.32元水平吸納，目標價0.4元，穿0.295元止蝕。

一中證券董事總經理　彭啟明

（作者為註冊持牌人士）